Detalles de las Opciones

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Descargos de responsabilidad:

  1. Nada de esto es un consejo de inversión.
  2. Gran parte del análisis a continuación ignora cualquier diferencia entre los precios futuros y los precios spot e ignora los efectos de las tarifas.
  3. Las opciones, como el resto de FTX, no se ofrecen a los usuarios de EE. UU.

¿Qué son las opciones?

Una opción es un contrato que otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar / vender algo en una fecha y precio predeterminados. Hay dos tipos principales de opciones: call y put.

Parámetros de la opción

  • Tipo: "Call" or "Put"
    • call significa "derecho a comprar"; Put significa "derecho a vender"
  • Precio de Ejercicio
    • El precio al que tiene derecho a comerciar en el futuro
  • Fecha de Expiración
    • El tiempo en que su opción expirará
  • Subyacente
    • El activo que tiene derecho a comprar / vender

Ejemplos

Tome la siguiente opción (A):

  • Tipo: Call
  • Precio de Ejercicio: 7300
  • Fecha de expiración: 2020-01-15 15:00:00 UTC
  • Subyacente: BTC

Si tuviera un contrato call de A. Eso significaría que, en 2020-01-15, tendría derecho a comprar 1 BTC por $7300, si lo desea. Entonces, si BTC expira el 15 de enero de 2020 en $7450, A valdría $150: compraría algo que vale $7450 por un precio de $7300. Si, por otro lado, BTC expiró 2020-01-15 a $7100, A valdría 0: elegiría no comprar BTC por $7300.

 

Tome la siguiente opción (B):

  • Tipo: Put
  • Precio de Ejercicio: 7300
  • Fecha de Expiración: 2020-01-15
  • Subyacente: BTC

Si tuviera un contrato largo de B. Eso significaría que en 2020-01-15, tendría derecho a vender 1 BTC por $ 7300, si lo desea. Entonces, si BTC expiró 2020-01-15 a $7450, B valdría 0: elegiría no vender 1 BTC por $ 7300. Si, por otro lado, BTC terminó 2020-01-15 a $7100, B valdría $200: podría vender un BTC por $7300, aunque solo valga $ 7100.

Formula

Esto significa que, una vez que una opción caduca, su valor será:

Call: Máx. (0, precio de vencimiento - precio de ejercicio)

Put: Max (0, precio de ejercicio - precio de vencimiento)

 

Comercio de opciones

Las opciones se negocian como futuros. Puede elegir opciones calls o puts usando el apalancamiento. Al vencimiento, el contrato futuro se liquida en una cantidad de dólares igual a su precio de vencimiento.

Expiración

Las opciones de FTX caducan en efectivo por USD. Tenga en cuenta que el precio de vencimiento BTC en cualquier momento T es el promedio del índice FTX BTC en la hora anterior a T.

Supongamos que vendió 3 de la opción A anterior, a un precio promedio de $ 250 cada una. Luego, digamos que el precio de vencimiento de BTC fue de $ 7350 al vencimiento. Esto significa que cada una de las A valdría $ 50: le da a alguien el derecho de comprar un BTC por $ 7300, con un BTC de $ 7350 cada uno. Como vendió las opciones por $ 250 cada una, su PnL sería 3 * (250-50) = + $ 600.

Por otro lado, supongamos que compró 2 de la opción B anterior a un precio promedio de $ 100. Nuevamente, suponga que el precio de vencimiento del BTC fue de $ 7350 al vencimiento. En este caso, B vale $ 0: usted elegiría no vender BTC por $ 7300 cada uno. Entonces tendría un PnL de 0 - 2 * $ 100 = - $ 200.

Tenga en cuenta que cuando las opciones de FTX caducan, no tiene que elegir entre ejercitarlas: FTX lo hará automáticamente. Por lo tanto, si realiza una huelga de $ 7300 y el BTC es de $ 7350, automáticamente acreditará $ 50 por llamada; y si tiene un valor de $ 7300, caducará automáticamente a 0.

 

Comprando/Vendiendo

FTXOptionsRFQ.PNG

Hay un número infinito de opciones posibles: cualquier conjunto de precio de ejercicio y tiempo de vencimiento. En lugar de enumerar cientos de libros de órdenes, las opciones en FTX utilizan un sistema RFQ (solicitud de cotización).

Para intercambiar opciones, visite ftx.com/options. Allí, puede crear la opción exacta que desea comerciar, eligiendo comprar / vender, precio de ejercicio, fecha de vencimiento, cantidad y si está comprando o vendiendo.

Después de diseñar su opción, haga clic en 'Solicitar cotización'. Dentro de 10 segundos, verá una oferta u oferta para la opción que ha creado. Si desea operar a este precio, haga clic en "ACEPTAR". De lo contrario, puede optar por no comerciar. También puede optar por dejar abierta la solicitud de presupuesto por un tiempo y esperar a ver los precios que la gente muestra más adelante. Por defecto, su RFQ desaparecerá después de 5 minutos.

Al pasar el cursor sobre 'Aceptar cotización' o 'Precio límite', se cambia el gráfico PnL para reflejar lo que sucedería si realizara esa operación

options_quotes.PNG

Si desea dejar una cotización para que otros negocien, establezca un "precio límite" en su RFQ. Luego, dejará su pedido a la vista de todos hasta que lo cancele o cancele automáticamente después de 1 día; Si alguien quiere negociar con su precio límite, puede hacerlo.

También puede ocultar su precio límite. Si el precio de un presupuesto supera su precio límite, se lo considerará el comprador si su precio límite está oculto.

También hay un botón 'Cerrar' en cada línea de posición.

 

Cotización

show_options_quotes.PNG

Si desea cotizar precios para las solicitudes de cotización de otros usuarios, puede hacerlo a través de la GUI o la API.

Para cotizar a través de la GUI, mire la tabla de solicitud de opciones actual. Puede hacer clic en cualquier opción; esto abrirá un menú donde puede mostrar una cotización.

El solicitante se mostrará de acuerdo con la cotización más agresiva.

Tenga en cuenta que no se le informa de antemano si el cliente compra o vende; debe proporcionar una cotización a dos caras. Sin embargo, el cliente solo verá la dirección que está buscando.

Su cotización desaparecerá después de 10 segundos. Puede actualizar con una nueva cotización si lo desea.

Tenga en cuenta que la columna 'Mejor cotización' muestra el precio por BTC.

Margen y saldos

Vea aquí un artículo sobre saldos y margen de opciones.

 

Negociación de operaciones OTC

¡Puede comerciar las opciones en formato OTC en FTX! FTX gestionará el margen, etc. Para hacer una operación OTC:

  • Usted y la otra parte necesitan cuentas FTX (o pueden usar subcuentas, etc.)
  • Vaya a ftx.com/options y haga clic en 'SOLICITAR COTIZACIÓN'
  • Ingrese los detalles. Haga clic en 'Private OTC Trade' e ingrese la ID de la cuenta del otro usuario
  • El otro usuario verá que aparece en 'TODOS LAS ORDENES' y podrá aceptarlo. Nadie más puede verlo.
  • ¡El acuerdo aparecerá en las carteras de opciones de ambos usuarios!

 

Tarifas

Las opciones generalmente tienen las mismas tarifas que los contratos MOVE. En otras palabras: una opción BTC cobra las mismas tarifas, en dólares, que una BTC-PERP. Por lo tanto, si BTC se negocia a $7000, su tarifa de tarifa es de 0.05% y compra 1 llamada de BTC, pagará $3.50 en tarifas.

Sin embargo, dado que están lejos de las opciones en efectivo, se pueden comercializar a precios muy bajos, también limitamos las tarifas de las opciones. Por lo tanto, la fórmula de tasa para las opciones es:

Tarifa = Costo de la tarifa * Precio BTC * X

Dónde:

Costo de la tarifa = su porcentaje normal de la tarifa (por ejemplo, 0.05%)

El precio BTC es el precio de un bitcoin en el momento de la negociación

X = Mínimo [1, Precio de negociación de opciones / (1% del precio BTC)]

Entonces, si compró una llamada de precio de ejercicio de $ 15,000 por $ 5 cuando BTC se cotizaba a $ 10,000 y normalmente pagaba tarifas de 0.05%, sus tarifas completas serían: 0.05% * $10,000 * Mín. [1, $ 5 / (1% de $ 10,000)] = $ 0.25.

Si A solicita una cotización, B muestra un precio y A acepta ese precio, entonces A es el comprador y B es el creador. Si A muestra un precio límite con el que B comercia, entonces A es el creador y B es el comprador.

PnL

Supongamos que realiza las siguientes opciones de negociación:

  • Tipo: call
  • Tamaño: S
  • Precio: P
  • Precio de Ejercicio: K
  • Precio de Expiración: E

Al unir las fórmulas anteriores, su PnL es:

S * [Max(0, E - K) - P]

Si fuera un put, su PnL sería:

S * [Max(0, K - E) - P]

Donde S es positivo si compró la opción y negativo si vendió.

Gráfico PnL

La página de opciones tiene un gráfico PnL de sus posiciones de opciones abiertas. Algunas notas en este cuadro:

  • Saltar tarifas
  • Se supone que todas las posiciones de opciones abiertas caducan a un único precio BTC
  • Ignora el riesgo de liquidación
  • Ignora PnL o conversiones colaterales
  • Es el precio de entrada PnL x posiciones, no el precio actual de BTC

 

Detalles

  • Las opciones de FTX son de estilo europeo
    • No puedes hacer ejercicio temprano
  • Las opciones de FTX se liquidan en efectivo
    • FTX liquida PnL en USD en lugar de negociar el token subyacente
  • Las opciones de FTX caducan automáticamente
    • FTX ejercitará automáticamente todas las opciones de dinero y ninguna opción de dinero, maximizando PnL.
  • Todas las opciones de FTX caducan en la fecha de vencimiento indicada a las 3:00:00 UTC.
    • El precio de vencimiento del subyacente se basa en un TWAP de 1 hora del índice subyacente en la hora anterior al vencimiento.
  • FTT funciona de la misma manera para las opciones que para los futuros: puede usar FTT como garantía para las opciones, y 1/3 de las tarifas generadas por las opciones se convertirán en una compra y quema de FTT.

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