Spiegazione del Trading con Margine Spot+

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Panoramica

Con il trading a margine spot+, gli utenti possono fare trading con la leva e andare short sui mercati spot prendendo in prestito da altri utenti (finanziatori) su FTX, che stanno cercando di guadagnare un rendimento sui propri asset.

Le tariffe sono determinate dalla liquidità sulla piattaforma e pagate ogni ora. I prestatori hanno la possibilità di richiamare i loro prestiti in qualsiasi momento e ricevere i loro fondi in un'ora.

Analogamente ai future, le posizioni con margine spot sono soggette a requisiti di garanzia e regole di liquidazione.

Per vedere i tassi di prestito correnti e storici, visita https://ftx.com/spot-margin/lending.

 

Come abilito lo spot+ margin trading?

Per abilitare il margine spot+, visita la pagina del tuo profilo, fai clic sulla sezione Margine e seleziona "Abilita trading con margine spot+". Se attivi il margine spot+, il tuo account tenterà di prendere in prestito qualsiasi risorsa spot short..

Tieni presente che con il margine spot abilitato, invece di vendere la tua garanzia non in USD ogni volta che il tuo saldo in USD scende al di sotto determinate soglie, il tuo account prenderà automaticamente in prestito USD tramite il mercato del margine spot+ e pagherà il tasso di prestito in USD. Maggiori dettagli su questo qui.

 

 

What assets are available for borrowing/lending?

Puoi trovare la lista sulle pagine borrow and lending, e via API.  La maggior parte ma non tutti gli asset possono essere presi in prestito.

 

Borrowing

Come FTX fa il borrowing automatico

Esistono diversi modi per implementare il trading con margine e prendere in prestito. FTX è il più automatico del settore, sebbene l'utente abbia ancora il pieno controllo sui propri prestiti. Invece di richiedere azioni per richiedere prestiti, riceverli, spostare i fondi, aprire/chiudere posizioni, ecc., l'intero processo viene astratto in saldi netti.

Finché hai un margine sufficiente, puoi prendere in prestito spot semplicemente spendendo oltre il saldo del tuo account.

Quindi supponi di avere $ 50.000 (USD) nel tuo account e nient'altro. Se vendessi 1 BTC per $ 20.000 nell'orderbook BTC/USD spot, i tuoi saldi totali sarebbero: +70.000 USD; -1 BTC. Non avevi il BTC e quindi dovevi prenderlo in prestito per venderlo. FTX lo fa automaticamente quando vendi, inviando un ordine al book di finanziamento per tuo conto per prendere in prestito 1 BTC.

Puoi farlo anche con i prelievi! Se il tuo account ha 3 BTC e nient'altro, puoi richiedere un prelievo di 1 ETH (pur non avendo ETH!). FTX richiederà automaticamente un prestito di 1 ETH per te e potrai quindi ritirare quell'ETH. Nota, tuttavia, che non puoi prendere in prestito per prelevare per dimensioni maggiori di quelle disponibili .

Quindi non c'è bisogno di gestire le posizioni collaterali rispetto al margine rispetto ai token prelevabili rispetto al trading a margine rispetto al trading spot. Gli stessi comandi (acquista/vendi/deposita/preleva) funzionano normalmente e sono consentiti fintanto che il tuo account ha un margine totale sufficiente per supportare i prestiti necessari.

 

Spot+ Margin Trading

Le tue posizioni con margine spot+ sono incrociate con le tue posizioni futures; non vi è alcun requisito di margine spot+ separato da monitorare.

In generale, il modo in cui funziona il margine dei futures è che ogni contratto ha un requisito di margine (frazione di margine iniziale per aprire una posizione e frazione di margine di mantenimento per evitare la liquidazione) ed è necessario un valore di garanzia totale che soddisfi tali soglie.

Il margine spot+ è simile. La dimensione della posizione di una posizione con margine spot è la dimensione nozionale di tutti i saldi negativi che hai. Quindi, ad esempio, se hai + $ 65.000; -2 BTC; e BTC viene scambiato a $ 20.000, quindi la dimensione della tua posizione di margine spot è $ 40.000 (2 BTC * $ 20.000 per BTC). Questo viene trattato come se avessi una posizione future di $ 40.000 e richiede un margine iniziale per aumentare e un margine di mantenimento per evitare la liquidazione.

 

 

Formule

Termine

Formula

Leva massima

La leva massima è 10x.

Spot+ Margin Base IMF

Se borrowi USD:

= 1 / leva massima

Se borrowi non-USD assets (e.g. BTC)

 = max (1 / leva massima, 1.1 / Total Weight - 1)

Spot+ Margin IMF


Il minimo margine richiesto per aprire una posizione in spot+ margin trading 

= max( Spot+ Margin Base IMF, IMF factor * sqrt [position size in tokens] ) * IMF Weight

Spot+ Margin MMF


Il limite in cui il tuo account comincia ad essere liquidato.

Se borrow USD: 

= 3%

Se borrowi non-USD assets (e.g. BTC)

 = max ( 1.03 / Total Weight - 1, 0.6 * IMF factor * sqrt [position size in tokens] ) * valuesMMF Weight

Spot+ Collateral Value



Se il saldo è positivo

Token quantity * token mark price * min(collateral weight, 1.1 / (1 + imf factor * sqrt(token quantity)))

Se il saldo del token è negativo

Token quantity * token mark price

Borrow Rate

Fee netta per borroware un asset

(hourly lending rate) * ( 1 + 500 * borrower’s taker fee)

Total Weight

Quarda qui

Collateral Used

Position notional * spot+ margin IMF

Max amount you can borrow

I massimi USD che puoi borroware per comprare altri asset

(collateral * [ 1 + 1/max leverage] ) / ( [1 + 1 /max leverage] - borrow asset’s total weight) 

Il massimo che puoi borroware per vendere

Collateral / Spot Margin IMF / Mark Price

Il massimo che puoi prelevare borrowando

Collateral / 1 + Spot Margin IMF

 

Esempi

Assumi che::

  • Hai $ 10.000 in collaterale e nient'altro
  • La leva massima del tuo account è impostata su 10x
  • La tua commissione è dello 0,05% sugli ordini taker

In tutta questa sezione, apriremo e utilizzeremo le seguenti posizioni:

 

 

ETH/USD

LTC/USD

Direzione

Buy

Sell

Size

10

100

Prezzo

$2,000

$50

Total Position Notional

$20,000

$5,000

Total Weight

0.95

0.95

IMF Factor

0.0004

0.0004

IMF Weight

1.0

1.0

MMF Weight

1.0

1.0

 

Calcolo della frazione del margine iniziale (IMF)

Iniziamo con il long ETH/USD. Poiché l'importo di ETH in termini nozionali in USD che stai cercando di acquistare ($ 20.000) è maggiore dell'importo del collaterale in USD che hai ($ 10.000), la tua posizione con margine spot prenderà in prestito $ 10.000 USD.

Dal momento che prenderai in prestito USD, la frazione di margine iniziale richiesta per aprire la tua posizione sarà semplicemente 1 diviso per la leva massima del tuo account:

= 1 / 10

= 10%

 

D'altra parte, per shortare LTC/USD, prenderai effettivamente in prestito LTC per venderlo. Di conseguenza, la formula Base IMF per questa posizione con margine spot sarà:

= max ( 1 / max account leverage, 1.1 / Total Weight - 1 )

= max (0.1, 1.1 / 0.95 - 1)

= 15.79%

 

Adesso per calcolare l’ IMF dello short useremo la seguente formula:

= max( Spot Margin Base IMF, IMF factor * sqrt [position size in tokens] ) * IMF Weight

= max (15.79%, 0.0004 * sqrt [100] ) * 1

= max (15.79%, 0.4%)

= 15.79%

 

Calcolare il Maintenance Margin Fraction (MMF)

Per il long ETH/USD, dal momento che stai prendendo in prestito USD, il tuo margine spot MMF sarà semplicemente del 3%.

 

Per LTC/USD short:

= max ( 1.03 / Total Weight - 1, 0.6 * IMF factor * sqrt [position size in tokens] ) * MMF Weight

= max (1.03 / 0.95 - 1, 0.6 * 0.0004 * sqrt [100] ) * 1

= max (0.842, 0.0024)

= 8.42%

 

Tieni presente che la gestione del rischio su FTX viene eseguita a livello di account, non a livello di posizione. Esaminiamo l'FCM medio ponderato su tutte le tue posizioni con margine spot e futures per determinare l'FMM del tuo conto, che determinerebbe il livello della frazione di margine in cui il tuo conto verrebbe liquidato. Per maggiori dettagli su questo, visita le nostre Domande frequenti sul margine del conto.

 

Calcolare Borrow Rate

Il tasso di prestito è influenzato dal tasso di utilizzo dei prestiti, che è determinato dagli istituti di credito da cui prendi in prestito e dalla tua commissione. Calcoliamolo per ciascuna delle tue due posizioni con margine spot.

 

ETH/USD Long

Si supponga che l'attuale tasso di prestito per USD sia del 2% all'anno. La formula del tasso di prestito utilizza tariffe orarie, quindi per convertire la tariffa annuale in oraria procediamo semplicemente come segue

= 0.02 / 365 / 24

= 0.000228%

 

Sapendo che la tua commissione è dello 0,05%, calcoliamo il tuo tasso di prestito in USD:

= (hourly lending rate) * ( 1 + 500 * borrower’s taker fee)

= 0.000228% * (1 + 500 * 0.04%)

= 0.000285%

 

Gli interessi vengono pagati ogni ora nella valuta che stai prendendo in prestito. In questo caso, supponendo che le tariffe in USD rimangano al 2% e che la tua commissione non cambi, pagherai $ 0,0285 ogni ora per mantenere il tuo prestito di $ 10.000.

 

LTC/USD short

In questo caso, stai prendendo in prestito LTC. Si supponga che la sua tariffa annuale sia 1%, che convertito in orario equivale a 0,000114%.

Same as above:

= 0.000114% * (1 + 500 * 0.05%)

= 0.000143%

 

Note sulle fees

I tassi di prestito visualizzati nella pagina dei prestiti con margine sono i tassi effettivi che paghereste per quell'ora (cioè la vostra commissione di assunzione è già incorporata).

Inoltre, se i fondi vengono presi in prestito e prelevati dal conto, ai fondi prelevati verrà applicato il tasso di prestito previsto per l'ora successiva

 

Collateral Overview

Ora che le due posizioni sono aperte, vediamo come influiscono sulla garanzia del tuo account. I tuoi prestiti sono considerati saldi spot negativi, che riducono il valore del margine del tuo conto e richiedono anche garanzie aggiuntive.

 

In che modo i saldi spot negativi riducono il valore del collaterale del tuo account

Con il tuo margine spot ETH/USD long, hai preso in prestito $ 10.000 USD per acquistare 10 ETH. Ciò significa che, proprio come una normale operazione spot, i 10 ETH verranno visualizzati come saldo positivo nel tuo account. Tuttavia, poiché hai utilizzato il margine per prendere in prestito $ 10.000 USD, i $ 10.000 verranno visualizzati come -$ 10.000 nel saldo del tuo account.

Allo stesso modo, con il tuo short LTC/USD, hai preso in prestito 100 LTC (che appariranno come -100 LTC nel tuo saldo) e li hai venduti per $ 5.000 USD (che verranno aggiunti al tuo saldo).

 

Ora, usando la formula seguente, vediamo come appare la garanzia totale del tuo conto:

Se la quantità di token è positiva:

Token quantity * token mark price * min (1.1 / [IMF Weight * {1.1 / Total Weight - 1} + 1] , 1.1 / [Spot Margin IMF Factor * sqrt{size} * IMF Weight + 1] )

Se la quantità di token è negativa

Token quantity * token mark price

 

Collateral Overview

Asset

Size

Mark Price

Total Weight

IMF Factor

Total Collateral

USD

-5,000

$1

1

-

-$5,000

ETH

10

$2,000

0.95

0.0004

$19,000

LTC

-100

$50

0.95

0.002

-$5,000

Total Collateral

-

-

-

-

$9,000

 

 

Calcolare la quantità utilizzata di collaterale per le posizioni spot

I derivati e le posizioni con margine spot richiedono garanzie. Per sapere quanto collaterale sta utilizzando ciascuna delle tue posizioni, usa questa formula:

= position notional * spot margin IMF

For your ETH/USD long position:

= $10,000 * 10%

= $1,000

Ciò significa che $ 1.000 del tuo collaterale vengono attualmente utilizzati per la tua posizione ETH/USD, che verrà detratto dal collaterale totale del tuo account per determinare il tuo collaterale libero.

Lo stesso per LTC/USD short:

= $5,000 * 15.79%

= $789

 

Market

Position Size

Mark Price

Position Notional

IMF %

MMF

Collateral Used

ETH/USD

10

$2,000

$20,000

10%

3.00%

$2,000

LTC/USD

100

$50

$5,000

16%

8.42%

$789

Total (sum)

-

-

$25,000

-

-

$2,789

 

Total Collateral

$9,000

Total Collateral Used

$2,789

Free Collateral

$6,211

 

Azioni

Prendere in prestito e prestare azioni funziona in modo identico a tutto il resto, tranne per il fatto che hanno tutti un FMI del 20%. La leva massima che puoi ottenere se prendi in prestito esclusivamente azioni è 5x.

 

Come vengono determinati i tassi di interesse

Ogni ora, i creditori vengono pagati e i mutuatari vengono addebitati. Le tariffe sono determinate come segue::

  1. Tutti i prestatori specificano un tasso minimo di prestito che devono ricevere per quell'ora.
  2. All'inizio dell'ora, calcoliamo la domanda di prestito totale per ogni moneta tra tutti gli utenti.
  3. Abbiamo un'asta: ordiniamo le offerte di prestito in base al tasso minimo e prendiamo il set più economico che soddisfa la domanda di prestito. Il tasso di prestito è fissato al tasso di prestito minimo del prestito (più costoso) richiesto..
    • Alice:vuole 2 BTC in borrow
    • Bob: vuole 3 BTC in borrow
    • Charlie: lending 1 BTC, min 0.01%
    • Denise: lending 10 BTC, min 0.03%
    • Total borrow 5 BTC.
    • Vengono borrowati i BTC di Charlie BTC e 4 di Denise
    • Il prestito marginale sono i 4 BTC di Denise prestati a un minimo dello 0,03%.
    • Quindi tutti i 5 BTC dei prestiti, incluso quello contro Charlie, utilizzano un tasso di interesse dello 0,03%

Quindi questo significa:

  1. Tutti i tassi di prestito durano solo un'ora; ogni ora vengono rideterminati.
  2. Ogni mutuatario paga la stessa tariffa per un'ora/moneta; e ogni prestatore che presta effettivamente i propri token riceve lo stesso tasso di interesse per un'ora/moneta.
  3. Quando apri un prestito a metà ora, finisci per pagare il tasso di interesse di quell'ora alla fine durante l'asta.
  4. Tieni presente che ti verranno addebitati gli interessi sui tuoi prestiti indipendentemente dal fatto che siano detenuti su FTX, ritirati, in attesa di prelievo, venduti o qualsiasi altra cosa

 

Lending

Per prestare un asset, specifichi la quantità che desideri prestare e il tasso di interesse minimo che avresti richiesto. Se questo prestito finisce per essere preso in prestito (cioè il tuo tasso di interesse è inferiore al tasso marginale), riceverai il tasso di interesse marginale ogni ora. Per impostazione predefinita, i parametri specificati (importo da provare a prestare, tasso di interesse minimo) rimarranno di ora in ora. 

I prestatori non corrono alcun rischio di controparte: FTX garantisce il pagamento degli interessi per tutto il tempo in cui i fondi vengono presi in prestito, anche se il mutuatario viene liquidato. Inoltre, FTX non addebita commissioni agli istituti di credito. I tassi di interesse sono pagati dai mutuatari ai prestatori per intero.

I beni che stai prestando sono effettivamente bloccati e non possono essere ritirati/venduti/utilizzati come garanzia/staking/ecc. Tuttavia, possono essere utilizzati come margine di mantenimento per prevenire le liquidazioni.

Se scegli di smettere di prestare le tue monete e in realtà sono state prese in prestito, smetterai di guadagnare interessi su di esse alla fine dell'ora e saranno sbloccate in 1 ora. Se ti stavi offrendo di prestare le tue monete ma non sono state effettivamente prese in prestito (perché non c'era una domanda sufficiente al tuo tasso di interesse minimo), sei libero di utilizzare le monete e smettere di provare a prestare in qualsiasi momento.

Puoi gestire i tuoi prestiti su ftx.com/spot-margin/lending.

 

Rischi

Il motore di rischio di FTX tenterà di liquidare tutti gli utenti prima che possano ottenere un saldo netto negativo del conto; l'utilizzo del margine spot ti apre al rischio di liquidazione. In generale, FTX e il suo fondo di backstop tenteranno di proteggere altri utenti dal rischio di fallimento di altri conti.

Per ulteriori informazioni visita la pagina.

 

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