レバレッジトークンアップデート – 日本語

免責条項

この記事の内容は投資の助言をするものでは一切ありません。
この記事の分析の多くでは先物とスポット価格の差や手数料の存在を考慮していません。また、リバランシング中に発生したスリッページを考慮しておらず、さらに全てのトランザクションは理論価格で発生したと仮定しています。
アカウントで保有しているレバレッジトークンが清算されることはないですが、理論上はレバレッジトークンそのものが清算される可能性はあります。レバレッジトークンは清算のリスクを大幅に減少させますが、完全にそのリスクをなくすことは不可能です。市場価格が即座に50％下落した場合、レバレッジトークによって保有されている3倍のレバレッジポジションは必ず清算されます。付け加えて、レバレッジトークンによって清算される可能性を大きく下げることはできますが、大きな損失を被る可能性を防ぐことはできません。
レバレッジトークンは、直感的ではないエッジケースを持つことがあります。この記事は、レバレッジトークンの一般的な動作をまとめたものです。
ユーザー自身がリスクを負って、レバレッジトークンのトレードを行ってください。
FTXの他の商品、サービスと同様にレバレッジトークンはアメリカのユーザーには提供されません。

注意区: 下記のMOON/DOOMのスポット市場は現在ではありません。詳細に関しては、2020年2月アップデートをご覧ください。

レバレッジトークンアップデート

2019年9月24日にDOOMトークンによって発生した混乱に対して深くお詫び申し上げます。私たちは直感的で、パワフルなプロダクトを作ろうと努力していますが、価格が大きく変動した場合、MOONとDOOMトークンのボラティリティは多くの混乱を生むことが明確になりました。

昨日のボラティリティに対するレスポンスとして、レバレッジトークに関してのフィードバックをたくさん頂きました。不定期のリバランスによって、直感とは逆の結果が引き起こされるという指摘が多かったです。原資産の価格が下落し、同じ日に上昇して戻った場合、DOOMレバレッジトークンは、価格が下落した瞬間の底で利益を再投資する可能性があり、それによって結局資産を失ってしまう場合があります。

そのため、今後はレバレッジトークンの不定期リバランスはレバレッジを減らす時のも行われ、レバレッジを増やすためには行われません。そのため、価格が3％下落した場合、MOONは清算を避けるためにリバランスを行いますが、DOOMは不定期のリバランスによる再投資は行わず、定期リバランスまでそのポジションを維持し続けます。全てのレバレッジトークンはトレンドの動きに関係なく、毎日ターゲットレバレッジに戻すために、午前2時(UTC)にリバランスを行います。

つまり、市場の価格が午前2時(UTC)の始値を上回ることがない限り、一般的にDOOMトークンがその日に下落することはないということです。

以下がレバレッジトークンの変更点のまとめです。

レバレッジトークンの不定期リバランスは、レバレッジを減らすためにのみ行われ、増やすために行われることはないです。全てのレバレッジトークンはターゲットレバレッジに回帰させるための定期的なリバランスを行います。
これは、市場がその日に下落している場合、HEDGE、BEAR、DOOMのトークンは取引所内の値動きによる不定期リバランスを行わないことを意味し、BULLとMOONの場合はその逆です。
これは昨日発生したような、価格が大きく下落してから、回復するような動きによるレバレッジトークン価格の減少を防ぐことにつながります。
最後に、10％と3％のしきい値を設定する代わりに、私たちは不定期リバランスの条件を一新します。不定期リバランスは、トークンのレバレッジがターゲットの33％を上回った場合に発動します。例えば、もしもDOOMトークンのレバレッジが13.33倍になった時、BULLトークンのレバレッジが4倍になった時、不定期リバランスが実施されます。
大きく価格が変動するレバレッジトークンで、価値と比べて、ティックサイズが大きすぎるトークンが発生しないようにするために、価格の変更に合わせて、最低価格の増分（ティックサイズ）をより迅速に変更することができるようになりました。
昨日発生した各トレードは、MOONとDOOMトークンの最低価格を、トレード価格とその時のNAVのどちらか高い方に再値付けしています。
また、2019年9月24日にMOONかDOOMトークンをトレードしていた全てのアカウントに対して、無料で50$を支給することにしました。