FTTホワイトペーパー(要約) – 日本語

FTXは先物、レバレッジトークン、そしてOTC取引を提供する仮想通貨デリバティブ取引所です。私たちは、FTXのデリバティブプロダクトはBitMEXやOKExが提供するものよりも現在の市場の需要により適していると信じています。FTXは数週間前にローンチしたばかりですが、すでにOKExよりも深い流動性を実現しています。私たちはTUSD、USDCとパートナーとなり、業界における最大の流動性プロバイダーに支持されています。私たちは最高の仮想通貨デリバティブ取引所の1つになる条件を満たしている自信があります。ここからはその理由を説明していきます。

豊富な成功実績

私たちはオールスターチームであり、レッドオーシャンな業界に参入し、現状を打破し、市場での大きなシェアを得る能力をこれまでに何度も証明してきました。

オールスターチーム: 私たちはJane Street、Optiver、Susquehanna、Facebook、そしてGoogleのようなウォールストリートの大手クオンツファームやハイテク企業で働いてきました。
Alameda Research: FTXは FTXは1億ドル以上のAUMを誇るクアンタティブ暗号資産トレーディングファームであるAlameda Researchの支援を受けています。1年以内に、Alameda Researchはこの業界における最大のリクイディティプロバイダーとマーケットメイカーになります。Alamedaは1日で6億ドルから10億ドルをトレードし、これはグローバルボリュームの約5％に相当し、BitMEXのリーダーボードの4位となっています。
OTC: 2018年、私たちは自動OTC RFQシステムをローンチしました。ベアマーケットとレッドオーシャンなOTCにも関わらず、マーケティングにそこまで力を入れずに取引高3000万ドルまですぐにスケールさせることができました。この分野における最も狭いスプレッドや高速決済、手数料無料を提供できたので、口コミによって成長し、有名なOTCデスクや取引所への流動性を提供するようになりました。また、直感的なUIとAPIと簡単な決済システムを使える世界クラスのポータルを構築しました。私たちがマーケティングに力を入れ始めたら、取引高が大幅に成長すると予想しています。OTCプロトコルはFTXエコシステムに統合され、FTXに多くのOTCを行いたい投資家を呼び込んでいます。

FTXの機能

私たちはグローバルにおける大口の仮想通貨先物トレーダーの1社として、この1.5年でいくつものトップクラス先物取引所の問題点に気付いてきました。私たちは数えきれないほどのホワイトペーパーの執筆に関わり、それらの取引所に数多くのフィードバックを行ってきましたが、なかなか改善されませんでした。そこで、私たちは自分の手で問題を解決するためにFTXを始めることを決意しました。

クローバックの防止: 現在の先物取引所では、大規模なクローバックが起きており、これによって何百万ドルもの損失が発生しています。これは、現在のリスク管理システムの設計が不十分だからです。FTXは3階層の清算モデルを使うことによって、クローバックが発生する可能性を大幅に減らします。詳細な説明はこちらをご覧ください。

中央担保プール + ユニバーサルステーブルコイン決済: 既存の先物取引所では、担保はそれぞれのトークン、証拠金ウォレット毎に別々になっています。このせいで、トレーダーはポジションが清算されないためにリバランスを行うのが困難になっています。これらの問題を解決するために、FTX デリバティブはステーブルコイン決済で、1つの統一的な証拠金ウォレットのみ必要となります。

革新的な新製品

レバレッジトークン: これらのトークンによって、トレーダーは証拠金取引をすることなく、ショートやレバレッジをかけたポジションを持つことができます。例えば、ビットコインをレバレッジ3倍でショートしたいトレーダーはシンプルにFTXでビットコインの3倍ショート用のレバレッジトークンを購入するだけでそのポジションを持つことができます。レバレッジトークンはERC-20なので、他の取引所に上場させることも可能です。現在、私たちはBTC、ETH、EOS、USDT、XRP、BNB、TRXとLEOのレバレッジトークンを提供しています。レバレッジトークンの一覧はこちらをご確認ください。ホワイトペーパーはこちらから、そして詳細なFAQに関してはこちらをご覧ください。

USDT先物: USDT先物はゲームチェンジャーです。USDTのこれまでの価格変動によって、大きな仮想通貨関連企業の多くは、なんらかの方法でUSDTの価格に対するヘッジ手段を求めています。

FTXをマネするのが難しい理由

FTXはは、セカンダリーマーケットに対して最大の流動性を提供している、仮想通貨取引のリーダーであるAlameda Reserachの支援を受けています。以下のポイントの多くは、Alamedaの専門知識に依存しているため、他の人が再現することは非常に困難です。

稼働済みのプロダクト: トークンによる資金調達を行おうとしている多くの取引所やプロジェクトと違って、私たちの取引所はすでに稼働しており、実際に機能しています。
初日からの高い流動性: FTXの流動性は非常に高いです。FTXはすでに、他のすべての仮想通貨先物取引所よりも流動性があり、BitMEXのBTC無期限先物だけがFTXのBTC無期限先物よりも流動性があります。これを再現するのは本当に難しいです。新しい取引所はこの流動性を実現することはまず不可能ですし、5年前からある取引所は、たった1つの市場でのみFTXと同じぐらいの流動性を実現するのに成功しています。

デリバティブ分野の専門知識: FTXは、デリバティブを本当によく知っている人たちによって設計されています。担保、維持証拠金、清算プロセス、プロダクトの上場に至るまで、すべてがデリバティブの最もヘビーユーザーの1人によってゼロから再設計されています。
新しいプロダクトの開拓: 私たちはUSDT先物とレバレッジトークンをローンチする世界初の取引所です。これらのプロダクトへの需要は巨大で、かなり人気のあるプロダクトになると予想しています。
高速な開発サイクル: FTXは、タイムリミットのプレッシャーの中で複雑な仮想通貨取引システムを構築してきた経験豊富で、実績のあるAlamedaの技術チームを活用することができます。これは、当社の開発サイクルが他社よりもはるかに短く、1日に複数の大規模な機能を展開することができることを意味します。

強力なパートナーシップ: 現在、FTXはUSDCとTUSDとパートナーです。Alamedaはセカンダリーマーケットに欠かせない存在なので、FTXはトップの取引所、トレードファーム、OTCデスクなどと強力なコネクションを持っており、今後どんどん提携していく予定です。

収益モデル

取引手数料、レバレッジトークンによって生まれた取引高からの取引手数料と上場手数料

ユーザー獲得と取引高成長の戦略

従来の仮想通貨PR/マーケティング: 私たちの計画には、伝統的なニュース記事や仮想通貨メディアでのPR記事のリリース、インフルエンサーの採用（Twitter、Reddit、WeChatなどから）、コンテンツライティング、AMA、リファレンスプログラム、ミートアップ、トレードコンテストなどが含まれます。
FTX OTC: 私たちはFTXにOTCポータルを統合し、全てのOTCのカウンターパーティーはデリバティブへ簡単にアクセスをできるようになりました。私たちは既存のOTCユーザーベースアカウントによって、先物取引高が1.5億ドル/日ほど実現できると予想しています。そのうち、少なくとも2,500万ドル/日の取引高を獲得できる可能性が高いと考えています。さらに、マーケティングに力を入れ始めたら、OTCユーザーベースはすぐに劇的に成長すると予想しています。
ステーブルコインフィアットゲートウェイ: 私たちはTUSDとUSDCのチームと緊密な関係を築いています。FTX OTCを通じて、私たちのカウンターパーティーはUSDとTUSD/USDCの高額な取引をすることができます。これも、多くの人がFTXを使うであろう理由の1つです。
FTXへの新しいレバレッジトークンの上場: 私たちは大きなコミュニティを持っているプロジェクトにアプローチして、それらのプロジェクトのトークンのレバレッジトークンを発行していきます。例えば、10x BNBやTRONレバレッジトークンのような感じです。
他の取引所へのレバレッジトークンの上場: 私たちは今後数か月以内にレバレッジトークンが他の取引所に上場されることを期待しています。レバレッジトークンはFTXで先物の売買を行うことでターゲットとしているレバレッジを実現しています。レバレッジトークンの取引高を増やすことで、FTXの先物取引高を増やすことができます。
今後の取り組み: 将来的には、私たちはオプション、取引所トークン、レンディング、そしてFTX上のsポット市場取引を追加することを計画しています。

トークンユーティリティ

トークンバーン/ リベニューシェア: FTXで発生した手数料の約1/3はFTTの買戻しに使われます。詳細はこちらをご覧ください。買い戻されたFTTはバーンされます。
取引手数料の割引: FTX先物での取引手数料の割引され、OTCでのスプレッドが狭くなります。
担保: FTTは先物ポジションのための担保として使うこともできます。これはFTTのユーティリティと需要を増やします。
社会的利益: 私たちのバックテストとライブシミュレーションが大規模な価格変動時に、クローバックを発生する代わりに、保険基金が純増するという結果がわかっています。この利益の一部はFTT保有者の間でシェアされます。
レバレッジトークン上場手数料: 自分のプロジェクトのコインでレバレッジトークンを作りたい場合は、FTXに連絡してください。
ホワイトラベルソリューション: いくつかの仮想通貨関連企業が、FTXのOTCポータルと先物取引所のホワイトラベルバージョンの購入に強い関心を示しています。このコストはFTTで支払われます。
将来の拡大: FTTはFTXエコシステムのバックボーンです。FTTはプラットフォームに他のデリバティブプロダクトを追加した時に、さらに便利になります。

トークンレイズ条件: こちらをご覧ください。

成長のポテンシャル

競合分析

ファーストティア: BitMEX、OKEx、Bitflyerは、1日あたり約1.5億ドルの取引量に対して、取引毎に約5bpsを課して、年間約2億ドルの収益を上げています。 BitMEXはデザイン性の高い商品で既存のユーザーが多いですが、マーケティングを行っていないのに対し、OKExとBitflyerはデザイン性の低い商品にも関わらず、ユーザーが多いが、実質的なアウトリーチはないです。
セカンドティア: Huobi DMは最近ローンつされたプロダクトです。デザインが悪く、ユーザー基盤がなかったが、Huobiの既存の大規模なユーザー基盤を活用することができました。現在、1日あたり約7億5,000万ドルの取引が行われ、年間約1億ドルの手数料が発生しています。
サードティア: Deribitはまともだが、普通のプロダクトを持っています。マーケティングが弱いため、流動性が低く、プラットフォームのユーザー基盤も小さいです。彼らのプロダクトは1日に約5,000万ドルの取引が行われ、年間約1,000万ドルの手数料を生み出しています。

機会分析

FTX: FTXは、この分野の中で最もよく考え抜かれた商品であり、高い流動性を実現し、最も魅力的な商品であり、OTCの大規模な機関投資家のカウンターパーティからのフローが組み込まれているので、今後のイノベーションと成長の余地が大きいと考えています。一方で、現在のところ、大規模なリテールのユーザー基盤は持っていません。以下は、FTXの取引量を保守的に見積もったものです。

OTC: 現在、Alameda ResearchのOTCは3000万ドル/日を取引しています。現在、これらの顧客をすべてFTX OTCに移行しているところです。

OTCの成長: マーケティングを行うことで、3000万ドル/日が追加され、私たちのOTC取引高が2倍になると予想しています。
仮想通貨トレードファーム: 私たちは、トップクラスの仮想通貨トレードファームから非常にポジティブなフィードバックを得ています。私たちは、それらの会社から少なくとも1,000万ドル/日の取引高がFTXにもたらされると予想しています。
レバレッジトークン: レバレッジトークンの他の取引所への上場を来月か再来月までに開始する予定です。これにより、少なくとも1,000万ドル/日の取引高がFTXに発生すると予想しています。