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スポット証拠金取引の説明

FTX Crypto Derivatives Exchange
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原文：Spot Margin Trading Explainer

 

免責事項:

  1. FTXトークン（FTT）は、米国またはその他の禁止された管轄区域では利用できません。米国に所在するか、米国に法人化されているか、またはその他の方法で設立されているか、または米国に居住している場合、FTTでの取引は許可されていません。
  2. FTXでの取引は、米国またはその他の禁止された管轄区域では利用できません。お客様が米国に所在する場合、米国に設立された場合、または米国の居住者である場合は、FTXでの取引は認められません。
  3. FTXは、本契約およびすべての契約に関する規則および条件を解釈する最終的な権利を保持します。
  4. FTXは、本契約およびすべての契約の規則および条件を変更する最終的な権利を保有します。
  5. 本記事の多くは概算であり、手数料などの詳細を省略しています。
  6. ご不明な点がある場合は、ご遠慮なくお問い合わせください。
  7. 信用取引には、清算リスクを中心としたリスク要因があります。  信用取引が自分に合っているかどうかを判断してください。



どのように信用取引が可能になりますか？

信用取引・借入を有効にするには、設定ページまたは借入ページをご覧ください。  信用取引と借入をオンにした場合、アカウントは、不足しているスポット資産を借入しようとします。オフにした場合、代わりに不足残高を調整するために担保の変換が行われます。

 

スポット貸出を有効にするには、設定ページまたは借入ページをご覧ください。

 

借入/貸出はどのように機能しますか？

スポット証拠金取引を有効にしている場合、1つのスポットトークンを貸し出して別のトークンを借りることができます。  例えば、50,000ドルを貸し出して1BTCを借りることができます。その米ドルはロックアップされ、他のユーザーに貸し出される可能性がありますが、その場合は利息が発生します。逆に言えば、自分が借りている1BTCに対して、他のユーザーに利息を支払うことになります。

 

信用取引と貸借を実施するには、さまざまな方法があります。FTXの方法は業界で最も自動化されていますが、ユーザーは借り入れや貸し出しを完全にコントロールすることができます。借り入れの依頼、受け取り、資金の移動、ポジションのオープン/クローズなどの個別のアクションを必要とするのではなく、プロセス全体が純残高に抽象化されています。

 

十分な証拠金がある限り、アカウントの残高を超えて支出するだけで、スポットトークンを借りることができます。

 

例えばアカウントに50,000ドル（USD）があり、他には何もないとします。スポットのBTC/USDオーダーブックで1BTCを15,000ドルで売却した場合、合計残高は次のようになります。+65,000 USD; -1 BTC 。BTCを持っていなかったため、売却するためにBTCを借りる必要があります。FTXは、売却時に自動的にこれを行い、1 BTCを借りるための注文をお客様に代わってファンディングブックに送信します。

これは出金でも可能です。あなたのアカウントに3 BTCがあり、他に何もない場合は、1 ETHの引き出しを要求することができます（ETHを持っていないにもかかわらず！）。  FTXは自動的に1ETHの借り入れを要求し、そのETHを引き出すことができます。

 

そのため、担保、証拠金ポジション、出金可能なトークン、証拠金取引、スポット取引を管理する必要はありません。  同じコマンド（買い/売り/預け入れ/引き出し）は正常に動作し、アカウントに必要な借り入れをサポートするのに十分な総担保がある限り、許可されています。

 

どのような資産が借り入れ/貸し出しのために利用可能ですか？

現在のリストは、借入と貸出のページでご覧いただけます。  FTXで預入および出金可能なスポット資産のほとんど（すべてではありませんが）が借り入れ可能です。2020年11月現在、借入可能な資産は、スポット市場と無期限または四半期先物の両方を有する資産で、株式ではないものになります。



借入のための証拠金はどのように機能しますか？

現物証拠金と先物証拠金はクロスマージンとなりますので、別途監視する必要はありません。

一般的に先物証拠金の仕組みは、各契約ごとに必要証拠金（ポジションを建てるための当初証拠金と清算を回避するための維持証拠金の端数）が設定されており、それらの基準を満たす担保総額が必要となります。

スポット証拠金も同様です。  スポット証拠金ポジションのポジションサイズは、保有しているショート（マイナス）残高の想定サイズです。  例えば、65,000ドルを持っていて、-2 BTCを持っていて、BTCが15,000ドルで取引されている場合、スポットからのポジションサイズは30,000ドル（2 BTC * BTCあたり15,000ドル）となります。  これは、30,000ドルの先物ポジションを持っていた場合と同じように扱われ、増加するための初期証拠金と、清算を避けるための維持証拠金が必要となります。

 

すべてのスポットポジション（つまりショートトークンポジション）の初期証拠金は10％、維持証拠金は3％となっています。（自動クローズマージン - 清算されていないが実際には取引所外にクローズされるポイント - は1.25％です。）これは、10倍のレバレッジでポジションを建てることができ、33倍のレバレッジで清算されることを意味します。 

 

証拠金が必要なだけでなく、マイナスのスポットポジションはアカウントの担保価値を下げることに注意してください。アカウントの担保総額は、以下のすべてのスポットトークンの合計です。

 

  1. トークン数量がプラスの場合
    1. トークン数量 * トークンマーク価格 * 担保比率
  2. トークン数量がマイナスの場合
    1. トークン数量 * トークンマーク価格

 

もし+2BTC, -1ETHをもっていて、BTCが$15,000、 ETHが$500; BTCの担保率が0.975、ETHの担保率が0.95; であるとき、アカウントの担保は以下のようになります;

 

  1. BTC
    1. 数量：2
    2. マーク価格：$15,000
    3. 担保比率：0.975
    4. 価値：$29,250

  2. ETH
    1. 数量: -1
    2. マーク価格：$500
    3. 担保比率：関係なし
    4. 価値: -$500

  3. 担保総額
    1. $28,750
  1. 必要な証拠金
    1. ポジションサイズ：$500
    2. 必要な初期証拠金：$50
    3. 必要な維持証拠金：$15
    4. 必要な自動クローズマージン：$7.50

 

ETHのショートポジションは、両方の担保を必要とし、アカウントの合計価値（したがってアカウントの総担保）を減少させます。

 

これは、先物が使用するのと同じ担保数値です。代わりに次を持っていたとしましょう。+2 BTC、-1 ETH、-3 BTC-PERP（ショート）

  1. BTC
    1. 数量: 2
    2. マーク価格：$15,000
    3. 担保比率：0.975
    4. 価値：$29,250

  2. ETH
    1. 数量: -1
    2. マーク価格：$500
    3. 担保比率：関係なし
    4. 価値: -$500

  3. BTC-PERP
    1. 数量: 3
    2. マーク価格：$15,000
    3. 担保比率：関係なし
    4. 必要な当初証拠金：5％。

  4. 担保総額
    1. $28,750

  5. 必要な証拠金
    1. ポジションサイズ：$500+$45,000
    2. 必要な初期証拠金
      1. ETH：10% * $500 = $50
      2. BTC-PERP：5% * $45,000 = $2,250
      3. 合計：$2,300
    3. 必要な維持証拠金 
      1. ETH：3% * $500=$15
      2. BTC-PERP：3% * $45,000 = $1,350
      3. 合計：$1,365




金利レート

時間ごとに貸し手には支払いがあり、借り手には請求があります。  これは以下のように決定されます。

  1. すべての貸主は、彼らがその時間のために受け取る最小の借り入れ率を指定します。
  2. 時間の開始時に、すべてのユーザー間で各コインの総借入需要を計算します。
  3. オークションを行います。  借入金利は、必要とされていた限界的な（最も高価な）借入金利の最小借入金利に設定されています。
    1. 例えば以下のようだとします：
      1. アリス：2BTCを借りたい
      2. ボブ：3BTCを借りたい
      3. チャーリー：1BTCを貸す、最小0.01%
      4. ダグ：10BTCを貸す、最小0.03％
    1. その後
       1. 総借入需要は5BTCである
      1. チャーリーのBTCとダグの4BTCを借りる
      2. 限界融資はダグの4BTCを最低0.03%で貸し出す
      3. したがって借り入れのすべての5 BTC(チャーリー分も含む) は0.03％の金利を使用します
  1. FTXは、借り手が支払う利息の20％を徴収し、残りの80％は貸し手に支払われます。
  2. 金利は一般的に1日あたりの％（例：0.05％/日）で表示され、その1/24は時間単位で支払われます。

 

支払っている借入金利をここで監視することができます。

 

したがって、以下のようになります：

  1. すべての借入金利は1時間のみ有効で、1時間ごとに再決定されます。
  2. すべての借り手は、1時間/コインに対して同じ金利を支払うことになります。
  3. 時間の途中で借り手をオープンにすると、オークション中の最後にその時間の金利を支払うことになります。

 

 

注文をする

デフォルトでは、BTCを持っていない場合に、1 BTC/USDスポットを売却するためのオファーを配置すると、注文がまだ約定されていない場合でも、それを借りて、利息を支払う必要があることに注意してください(約定された時点で実行を必要とする可能性があるため)。

しかし、アカウントごとに最初の$300,000相当のオープンオーダーは、約定されるでは、資産の借り入れのために支払う必要はありません。



貸し出し

資産を貸し出すには、貸し出したい量と必要な最低金利を指定します。このローンが借りられた場合（つまり金利が限界金利を下回った場合）、あなたは限界金利を毎時受け取ることになります。  デフォルトでは、あなたの指定したパラメーター（貸そうとする金額、最低金利）は時間ごとに持続します。

あなたが貸している資産は、事実上ロックされており、引き出し/売却/担保/ステーキング等として使用することはできません。ただし、清算を防ぐための維持証拠金として使用することは可能です。

もしコインの貸し出しをやめることを選択した場合、時間の終わりに利息を得ることができなくなり、コインは6時間以内にロックを解除されます。もしコインを貸すことを申請していたにも関わらず、実際には借りられなかった場合（設定した最低金利では十分な需要がなかったため）、コインを使用することは自由で、いつでも貸し出しオファーを取りやめることができます。

貸し出しは ftx.com/spot-margin/lending で管理できます。



 

手数料

FTXは、行われたすべての利息の支払いに手数料（基本20％）を請求します。その他には、通常のFTX取引手数料以外の手数料はありません。ローンの純手数料は、すでに表示されている金利に組み込まれています（そのため、貸し手と借り手はわずかに異なる金利になっています）; これ以上に手数料はありません。

 



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