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현물 마진 거래 가이드

FTX Crypto Derivatives Exchange
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※ 사전 유의사항 ※

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    7. 마진 기반의 선물거래는 포지션 청산 등과 같은 위험을 수반합니다.
      거래에 대한 모든 책임은 거래 당사자에게 있음을 항상 유의해 주시기 바랍니다.

 

 

마진 거래 활성화

마진 거래 및 대출을 활성화하려면 설정 또는 대출 페이지를 방문하시기 바랍니다. 마진 거래와 대출 거래를 활성화하면 사용자의 계정은 부족한 현물 자산을 대출하려고 시도하게 됩니다. 이 기능을 끄면 대신 담보 전환이 발생하여 부족한 잔액을 충족시키게 됩니다.

 

대출/대여 개요

현물 마진 거래를 활성화 한 경우, 한가지 현물 토큰을 대여하고 다른 토큰을 빌릴 수 있습니다. 예를 들어, BTC 1개를 대출받기 위해 $50,000를 빌려줄 수 있습니다. 그렇게 되면USD는 락업이 되고 다른 사용자에게 대출이 이뤄짐과 동시에 USD를 대여해준 사용자는 이자를 받게 됩니다. 이와 마찬가지로 BTC 1개를 대출받게 되면 이에 대해 다른 사용자에게 이자를 지불하게 됩니다.

마진 거래와 대출/대여를 시행하는 방법은 다양합니다. FTX의 시스템은 업계에서 가장 자동적이지만 사용자들이 대출과 대여에 대한 완전한 통제권을 가지고 있습니다. 대출 요청, 수취, 자금 이동, 포지션 매매 등 개별 조치를 요구하는 대신 전체 프로세스가 순 잔액으로 추상화됩니다.

마진이 충분하다면 계정 잔액을 초과하여 현물 토큰을 대출 받을 수 있습니다.

만약 사용자 계정에 $50,000 (USD)외 다른 잔고가 없고 BTC/USD 현물 시장에서 BTC 1개를 $15,000에 매도 한 경우 총 잔액은 다음과 같습니다: +65,000 USD; -1 BTC. 사용자는 BTC가 없었기 때문에 매도를 하기위해 대출을 받게 됩니다. FTX는 매도할 때   자동으로 이를 수행하여 BTC 1개를 대출받기 위해 사용자를 대신하여 펀딩북에 주문을 보내게 됩니다.

출금도 가능하게 됩니다!
만약 사용자의 계정에 BTC 3개외 다른 잔고가 없음에도 불구하고 ETH 1개의 인출을 요청할 수 있습니다. FTX는 자동으로 ETH 1개에 대한 대출을 요청하고 해당 ETH를 인출할 수 있게 됩니다.

따라서 담보, 마진 포지션, 인출 가능한 토큰, 마진 거래, 현물 거래를 관리 할 필요가 없습니다. 동일한 명령 (매수/매도/입금/출금)이 정상적으로 작동하며 계정에 필요한 대출을 지원하기에 충분한 총 담보가 있는 한 허용됩니다.

 

 

대출/대여 가능 자산

대출 및 대여 페이지에서 대출/대여 가능한 목록을 확인하실 수 있습니다.
FTX에서 입금 및 인출 가능한 대부분의 현물 자산을 대출 받을 수 있습니다.

2020년 11월부터 대출 가능한 자산은 현물과 무기한/분기 선물 시장에 상장되어 있으며 주식이 아닌 자산이 될 것입니다.



대출 마진 개요

현물 마진 포지션은 선물 포지션과 교차하게 됩니다.
모니터링 해야 하는 별도의 현물 마진 증거금율이 없습니다.

일반적으로 선물 마진이 작동하는 방식은 각 계약의 마진 증거금율 (포지션을 개시하기 위한 초기 마진 비율 및 청산을 피하기위한 유지 마진 비율)이 있으며, 이러한 한계를 충족하는 총 담보 가치가 필요하다는
것입니다.

현물 마진도 비슷합니다. 현물 마진 포지션의 포지션 규모는 보유하고 있는 부족한 (마이너스) 잔액의 명목적 크기입니다. 예를 들어, +$65,000; -2 BTC가 있고 BTC가 $15,000에 거래되고 있다면 사용자의 현물
포지션 규모는 $30,000 (2 BTC * BTC 당 $15,000) 입니다. 이는 $30,000 선물 포지션을 보유하는 것과 동일하게 취급되며, 청산을 피하기 위해서는 초기 증거금을 늘리고 유지 증거금이 필요하게 됩니다.

일반적으로 현물 토큰의 담보 가중치가 W라하고 필요 초기 마진 (IMF)은 [(1.1/W)-1]라 합니다. 예를 들어, 담보 가중치가 1이면 IMF는 10%입니다. 담보 가중치가 0.6이면 IMF는 약 0.83입니다. 유지 마진은 [1.03/W-1] 입니다 (자동 청산 마진 – 귀하가 청산되는 시점은 유지 마진 조건의 50%입니다). 이는 최대 10배의 레버리지로 포지션을 개시할 수 있는 것을 뜻하며 모든 토큰의 담보 가중치가 1인 경우 약 33배 레버리지로 청산됩니다.

대형 포지션의 경우, 필요 초기 마진 = max(1.1/W – 1, IMF * sqrt(포지션 규모; 토큰 단위)) 및 유지 마진 조건 = max(1.03/W – 1, 0.6 * IMF * sqrt(포지션 규모; 토큰 단위)) 입니다.

마진을 요구하는 것 외 마이너스 현물 포지션은 계정 담보 가치를 감소시키게 됩니다. 계정의 총 담보물은 다음의 모든 현물 토큰에 대한 합계입니다.

  1. 토큰 수량이 양수인 경우
    1. 토큰 수량 * 토큰 시장 평균가 * min(담보 비율, 1.1 / (1 + IMF * sqrt(포지션 규모; 토큰 단위)))
  2. 토큰 수량이 음수인 경우
    1. 토큰 수량 * 토큰 시장 평균가

 

따라서 만약 +2 BTC, -1 ETH를 보유하고 있고 BTC는 $15,000, ETH는 $500의 가치가 있으며, BTC의 담보
비율은 0.975, ETH의 담보 비율이 0.95라면 사용자의 담보는 아래와 같습니다:

 

  1. BTC:
    1. 수량: 2
    2. 시장 평균가: $15,000
    3. 담보 비율: 0.975
    4. 가치: $29,250
  2. ETH:
    1. 수량: -1
    2. 시장 평균가: $500
    3. 담보 비율: 관계 없음
    4. 가치: -$500
  3. 총 담보:
    1. $28,750
  4. 필요 마진:
    1. 포지션 규모: $500
    2. 필요 개시증거금: $50
    3. 필요 유지증거금: $15
    4. 필요 자동 종료 증거금: $7.50

 

따라서 ETH 공매도 포지션은 담보를 필요로 하며 총 계정 가치 (총 계정 담보)를 감소 시키게 됩니다.

선물 담보 비율도 같습니다. 대신 잔고가 +2 BTC, -1 ETH, -3 BTC-PERP (공매도)라고 가정할 때: 

 

  1. BTC:
    1. 수량: 2
    2. 시장 평균가: $15,000
    3. 담보 비율: 0.975
    4. 가치: $29,250

  2. ETH:
    1. 수량: -1
    2. 시장 평균가: $500
    3. 담보 비율: 관계 없음
    4. 가치: -$500

  3. BTC-PERP
    1. 수량: 3
    2. 시장 평균가: $15,000
    3. 담보 비율: 관계 없음
    4. 필요 개시증거금: 5%

  4. 총 담보:
    1. $28,750

  5. 필요 마진:
    1. 포지션 규모: $500 + $45,000
    2. 필요 개시증거금
      1. ETH: 10% * $500 = $50
      2. BTC-PERP: 5% * $45,000 = $2,250
      3. 총합: $2,300
    3. 필요 유지증거금
      1. ETH: 3% * $500 = $15
      2. BTC-PERP: 3% * $45,000 = $1,350
      3. 총합: $1,365

 

디지털 자산

디지털 자산 대출 및 대여 모두 IMF가 20%라는 점을 제외하고는 다른 모든 것과 동일하게 적용됩니다. 독점적으로 디지털 자산을 대출받을 경우 최대 레버리지는 5배 입니다.

 

이자율

매시간 대출자에게 청구되고, 대여자에게 지불됩니다. 이는 다음과 같이 결정됩니다:

  1. 모든 대여자는 매시간 받아야 하는 최소 대출 이자율을 지정합니다.
  2. 매시간마다 모든 사용자 간의 각 코인에 대한 총 대출 수요를 계산합니다.
  3. 경매가 진행됩니다: 최소 대출 이자율순으로 나열하고 대출 수요를 충족하는 가장 저렴한 세트를 선택합니다. 대출 이자율은 가장 비싼 대출의 최소 대출 이자율로 설정됩니다.

    예를 들어, 
    1. Alice: 2 BTC를 대출 받기 원함
    2. Bob: 3 BTC를 대출 받기 원함
    3. Charlie: 1 BTC를 최소 0.01%에 대여
    4. Doug: 10 BTC를 최소 0.03%에 대여

      * 총 대출 수요는 5 BTC
      * Charlie의 1 BTC와 Doug의 4 BTC를 대여하게 된다
      * 가장 비싼 대출은 Doug의 4 BTC (0.03%)
      * 총 5 BTC 대출 수요: Charlie의 1 BTC를 포함하여 이자율 0.03%에 대출 발생
  4. FTX는 대출자가 지불한 이자의 20%를 회수하고, 나머지 80%는 대출자에게 지불하게 됩니다.
  5. 이자율은 일반적으로 일별 % (예시: 0.05%/일)로 표시되며, 그 중 1/24가 매시간 지급됩니다.

이자율은 다음 링크에서 확인할 수 있습니다.
따라서, 이는 다음을 의미합니다:

  1. 모든 대출 이자율은 1시간만 지속되며, 매시간마다 결정됩니다.
  2. 모든 대출자는 매시간 각 코인에 대해 동일한 이자율을 지불하고 토큰을 대여해주는 모든 대출자는 매시간 동일한 이자율을 받게 됩니다.
  3. 중간에 대출을 개시하면 해당 시간의 경매가 끝날 때 이자율을 지불하게 됩니다.

 

미체결 주문

기본적으로 BTC가 없는 경우 BTC/USD 현물 1개 매도 주문을 내면 주문이 체결되지 않더라도 (체결이 되면 바로 결제가 되기 때문에) 이자를 지불해야 합니다.

그러나 계정 당 대출이 필요한 $300,000 이하의 미체결 주문에 대한 이자는 주문이 체결되지 않는다면 이자를 지불 할 필요가 없게됩니다.

 

대여

자산을 대출하려면 대출 할 수량과 필요한 최고 이자율을 지정하게 됩니다.
대출이 성사된다면 (대여자의 이자율이 가장 비싼 대출 이자율 보다 낮은 경우) 시간당 이자를 받게 됩니다. 기본적으로 지정된 대출 금액 및 최소 이자율은 시간 단위로 유지됩니다.

대출중인 자산은 효과적으로 락업되며 출금/매도/담보/스테이킹 등으로 사용할 수 없습니다. 그러나 청산을 방지하기 위해 유지 증거금으로 사용할 수 있습니다.

코인 대출을 중지하기로 선택하면 해당 시간이 끝날 때 락업 해제되며 이에 대한 이자 취득이 중지됩니다. 코인을 대여한다고 제안했지만 실제로 대여되지 않았다면 (최소 이자율로 충분한 수요가 없었기 때문에), 코인을 자유롭게 사용하고 언제든지 대여해 주려는 시도를 중단할 수 있습니다.

다음 링크에서 대출을 관리하실 수 있습니다: ftx.com/spot-margin/lending

 

수수료

FTX는 이자 지급에 대해 수수료를 부과합니다.

그 외에는 일반적인 FTX 거래 수수료만 부과됩니다. 대출에 대한 순 수수료는 이미 사용자의 이자율에 포함되어 있습니다 (대여자와 대출자의 수수료는 미세한 차이가 있을 수 있습니다). 이외 별도의 수수료는 부과되지 않습니다.

대출 비용 계산은 아래와 같습니다:
대출 비용 = (대여 이율) * (1 + 대출자의 현물 마진 대출 이율)
대출자의 현물 마진 이율 = min(500 * 대출자의 테이커 수수료, 1)

참고: 자금을 대출받고 난 후 계좌에서 출금하는 경우 다음 1시간 예측 대출 이율이 출금 금액에 부과

 

자료

본 게시물은 FTX 현물 마진 시스템의 기본 사항을 설명합니다. 이는 유일한 관련 자료가 아니며 다른 출처에 의해 재정의 될 수 있습니다. 현물 마진 사용자는 FTX 기관 고객 증거금 및 신용 한도 계약을 포함하되 이에 국한되지 않는 경우에 다른 문서에 서명하도록 요청 받을 수 있습니다. FTX는 제품에 대한 최종 해석 권한을 보유합니다.

 

리스크

FTX의 리스크 엔진은 사용자의 순 계좌 잔액이 마이너스를 도달하기 전에 청산을 시도합니다. 현물 마진을 사용하면 청산의 위험이 발생합니다. 일반적으로 FTX와 백스톱 펀드는 타 유저의 파산 위험으로부터 보호하려고 시도하게 됩니다.

FTX는 유동성 코인의 큰 포지션에 대해 마진 포지션 한도를 부과하거나 담보를 감소시킬 수 있습니다.

 

 

 

 

 

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