В каких случаях стоит торговать токенами с кредитным плечом?

FTX Crypto Derivatives Exchange

Обновлено 05/01/2022 11:07

обзор

Очевидно, что токенами BULL выгодно торговать, когда цены растут, а токенами BEAR — когда цены падают. Но как их доходность соотносится с обычными маржинальными позициями? Когда торговать токенами BULL выгоднее, чем открывать обычную позицию с кредитным плечом 3х, а когда наоборот?

Реинвестирование прибыли

Токены с кредитным плечом реинвестируют полученную прибыль. Это означает, что при наличии положительного PnL размер вашей позиции по токену будет увеличен. Сравним ETHBULL с длинной позицией по ETH с кредитным плечом 3х: если цена ETH за день вырастет и продолжит рост на следующий день, ETHBULL покажет лучший результат, чем 3х позиция по ETH, потому что прибыль по итогам первого дня будет реинвестирована в ETH. Но если ETH вырастет в первый день, а на следующий день вернется на прежний уровень, ETHBULL покажет результат хуже из-за увеличенного размера позиции.

Снижение риска

Токены с кредитным плечом уменьшают риск, если PnL становится отрицательным, чтобы избежать ликвидации. Таким образом, при отрицательном PnL размер позиции будет автоматически уменьшен. Снова сравним токен ETHBULL с длинной позицией по ETH с кредитным плечом 3х: если цена ETH упадет в первый день и продолжит падать на следующий день, ETHBULL покажет лучший результат, чем 3х позиция по ETH, потому что токен продал часть ETH для восстановления целевого кредитного плеча 3х, в то время как величина кредитного плеча обычной 3х позиции фактически даже увеличилась. Но если цена ETH упадет в первый день и восстановится во второй, ETHBULL покажет результат хуже: после потерь в первый день размер позиции токена в ETH уменьшится, поэтому он вырастет меньше.

Пример

Сравним доходность позиции по токену ETHBULL и длинной позиции по ЕТН с кредитным плечом 3x:

Цена ЕТН за день	ETH	3x ETH	ETHBULL
200; 210; 220	10%	30%	31,4%
200; 210; 200	0%	0%	-1,4%
200; 190; 180	-10%	-30%	-28,4%

Заключение

В рассмотренных случаях токенам с кредитным плечом выгодно торговать — или, по крайней мере, выгоднее, чем открывать обычную маржинальную позицию такого же размера — при условии, что на рынке наблюдается импульс к росту. Однако токены показывают результат хуже, чем обычные маржинальные позиции, когда рынок стагнирует и цены стремятся вернуться к средним значениям.

Принято считать, что динамика токенов с кредитным плечом зависит от волатильности или гаммы, но это не так. Токены с кредитным плечом показывают хорошую доходность при стабильном и постоянном росте рынка, и плохую — когда рынок сначала сильно растет, а затем резко и ощутимо падает. В обоих случаях наблюдается высокая волатильность. На самом же деле динамика токенов с кредитным плечом зависит, во-первых, от направления движения цены, а во-вторых, от импульса (т.е. потенциала движения) на рынке.

Торговля токенами BULL/BEAR

BULL- BEAR

ETHBULL - ETHBEAR

Отказ от ответственности

Ничто из вышеизложенного не является рекомендацией по инвестированию.
В большей части данного анализа не учитывается разница между ценами фьючерсов и спотовых активов, а также влияние комиссии.
Токены с кредитным плечом значительно снижают риск ликвидации, но не могут его полностью исключить; в случае быстрого обвала рынка на 50% ничто не способно предотвратить ликвидацию позиции с кредитным плечом +3x.

Токены с кредитным плечом, как и все остальные торговые продукты на FTX, недоступны для пользователей из США.

________________________________________

Биржа криптовалютных деривативов FTX: https://ftx.com

Электронная почта: support@ftx.com

WeChat - FTX_Official
Blog: https://blog.ftx.com/
Medium: https://medium.com/@ftx
Facebook - https://www.facebook.com/ftx.official/
Twitter- https://twitter.com/FTX_Official
SBF Twitter - https://twitter.com/SBF_Alameda
YouTube - https://www.youtube.com/channel/UC3r0upC_xJ9SvtaCKNUtosA

Не нашли то, что искали?

Create a support ticket

Сообщество

Была ли эта статья полезной?

Пользователи, считающие этот материал полезным: 0 из 0