Руководство по маржинальной спотовой торговле

обзор

(вы можете включить автоперевод субтитров)

 

Обзор

С помощью спотовой маржинальной торговли пользователи могут торговать с кредитным плечом и открывать короткие позиции на спотовых рынках, занимая средства у других пользователей (кредиторов) на FTX, которые хотят получать доход от своих активов.

Ставки определяются кредиторами на платформе и выплачиваются каждый час. Кредиторы имеют возможность отозвать свои кредиты в любой момент времени и получить свои средства в течение часа.

Как и в случае с фьючерсами, позиции спотовой маржи подчиняются требованиям обеспечения и правилам ликвидации.

Чтобы увидеть текущие и исторические кредитные ставки, посетите https://ftx.com/spot-margin/lending.

 

Как включить маржинальную торговлю?

Чтобы включить маржинальную торговлю, перейдите на страницу настроек и выберите "Включить спотовую маржинальную торговлю". Если вы включите маржинальную торговлю, ваш счет попытается заимствовать любые спотовые активы, которых ему не хватает.

Имейте в виду, что при включенной спот-марже вместо того, чтобы продавать обеспечение в не-USD, всякий раз, когда ваш баланс USD падает ниже определенных пороговых значений, ваш счет будет автоматически занимать отрицательный баланс в USD на рынке спотовой маржи и выплачивать преобладающую ставку займа в USD. Подробнее об этом здесь.

 

Какие активы доступны для заимствования/кредитования?

Текущий список можно найти на страницах заимствования и кредитования. Большинство, но не все спотовые активы, доступные для депозита и вывода на FTX, могут быть заимствованы.

 

Заимствование

 

Как FTX автоматизирует заимствование

Существует несколько различных способов реализации маржинальной торговли и заимствования/кредитования. Метод FTX является самым автоматическим в отрасли, хотя пользователь по-прежнему полностью контролирует заимствование и кредитование. Вместо того, чтобы требовать дискретных действий для запроса займов, их получения, перемещения средств, открытия/закрытия позиций и т.д., весь процесс абстрагируется в чистые балансы.

Пока у вас есть достаточная маржа, вы можете заимствовать спотовые токены, просто потратив их за пределами баланса вашего счета.

Например, скажем, на вашем счете есть 50 000 USD и больше ничего. Если бы вы продали 1 BTC за 15 000 USD в спотовой книге ордеров BTC/USD, то ваши общие балансы были бы равны: +65 000 USD; -1 BTC. У вас не было BTC и поэтому вам нужно заимствовать его, чтобы продать. FTX делает это автоматически, когда вы продаете, отправляя ордер в книгу ордеров от вашего имени, чтобы заимствовать 1 BTC.

Вы можете делать это даже с выводом средств! Если на вашем счете есть 3 BTC и больше ничего, вы можете запросить вывод 1 ETH (несмотря на то, что у вас нет ETH!). FTX автоматически запросит для вас займ на 1 ETH, после чего вы сможете вывести этот ETH.

Таким образом, нет необходимости управлять обеспечением/маржинальными позициями/доступными для вывода токенами. Те же самые команды (покупка/продажа/депозит/вывод) работают нормально и разрешены, пока на вашем счете достаточно общего обеспечения для поддержания необходимых займов.

 

Спотовая маржинальная торговля

Ваши позиции спотовой маржи перекрестно маржируются с вашими фьючерсными позициями; нет отдельного требования к спотовой марже, за которым вы должны следить.

Как правило, работа фьючерсной маржи заключается в том, что каждый контракт имеет маржинальное требование (доля начальной маржи для открытия позиции и доля поддерживающей маржи, чтобы избежать ликвидации), и вам нужен общий уровень обеспечения, который соответствует этим пороговым значениям.

Спотовая маржа аналогична. Размер позиции спотовой маржи — это условный размер любых коротких (отрицательных) остатков, которые у вас есть. Так, например, если у вас есть + 65 000 USD; -2 BTC; и BTC торгуется на уровне 20 000 USD, тогда размер вашей спотовой маржинальной позиции составляет 40 000 USD (2 BTC * 20 000 USD за BTC). Это рассматривается так же, как если бы у вас была фьючерсная позиция на 40 000 USD, для увеличения которой требуется начальная маржа, и требуется поддерживающая маржа для избежания ликвидации.

 

Формулы

Термин

Формула

Максимальное кредитное плечо счета

Максимальное доступное кредитное плечо для спотово-маржинальных позиций - 10х.

Базовая IMF для спот-маржи

Если заимствуется USD:

= 1 / Максимальное кредитное плечо счета

Если заимствуется не-USD (например, BTC)

 = max (1 / Максимальное кредитное плечо счета, 1.1 / Общий вес - 1)

IMF для спот-маржи


Минимальная доля маржи, необходимая для открытия спотово-маржинальной позиции, применимая к позициям всех размеров.

= max (Базовая IMF для спот-маржи, Коэфф. IMF * √[размер позиции в токенах] ) * Вес IMF

MMF для спот-маржи


Доля маржи, при которой счет начнет ликвидироваться.

Если заимствуется USD:

= 3%

Если заимствуется не-USD (например, BTC)

 = max (1.03 / Общий вес - 1, 0.6 * Коэфф. IMF * √[размер позиции в токенах] ) * Вес MMF

Стоимость спотового обеспечения

Если количество токенов положительное

Количество токенов * цена маркировки токена * min (вес обеспечения, 1.1 / (1 + Коэфф. IMF * √(количество токенов)))

Если количество токенов отрицательное

Количество токенов * цена маркировки токена

Ставка заимствования

Чистая комиссия за заимствование, применяемая к его размеру.

(почасовая ставка кредитования) * ( 1 + 500 * комиссия тейкера заемщика)

Общий вес

См. значения здесь.

Используемое обеспечение

Номинал позиции * IMF для спот-маржи

Максимальная сумма, которую вы можете занять

Максимальное количество USD, которое можно занять для покупки других активов

(обеспечение * [ 1 + 1/максимальное кредитное плечо] ) / ( [1 + 1 /максимальное кредитное плечо] - общий вес заимствуемого актива) 

Максимальное количество токена, которое можно занять для продажи

Max token you can borrow to sell

Обеспечение / IMF для спот-маржи / Цена маркировки

Максимальная сумма заимствования, которую вы можете вывести

Обеспечение / 1 + IMF для спот-маржи

 

Примеры

Предположим, что:

  • У вас есть 10 000 USD обеспечения и больше ничего
  • Максимальное кредитное плечо для счета установлено на 10x
  • Ваша комиссия тейкера составляет 0,05%

На протяжении этой статьи мы будем открывать и использовать следующие позиции:

 

 

ETH/USD

LTC/USD

Направление

Покупка

Продажа

Размер

10

100

Цена

2 000 USD

50 USD

Общий номинал позиции

20 000 USD

5 000 USD

Общий вес

0,95

0,95

Коэффициент IMF

0,0004

0,0004

Вес IMF

1,0

1,0

Вес MMF

1,0

1,0

 

Расчет доли начальной маржи (IMF)

Начнем с длинной позиции по ETH/USD. Поскольку сумма ETH с номиналом в USD, которую вы пытаетесь купить (20 000 USD), превышает сумму залога в USD, который у вас есть (10 000 USD), ваша спотовая маржинальная позиция займет 10 000 USD.

Поскольку вы будете брать взаймы USD, доля начальной маржи, необходимая для открытия вашей позиции, будет просто равна 1, поделенному на максимальное кредитное плечо вашего счета:

= 1/10

= 10%

 

С другой стороны, чтобы продать LTC/USD, вы фактически будете занимать LTC, чтобы продать его. В результате формула базовой IMF для этой позиции будет выглядеть так:

= max (1 / максимальное кредитное плечо счета, 1,1 / общий вес - 1 )

= max (0,1, 1,1 / 0,95 - 1)

= 15,79%

 

Теперь, чтобы рассчитать фактическую IMF для спот-маржи для вашей короткой позиции LTC/USD, мы используем следующую формулу:

= max (Базовая IMF для спот-маржи, коэффициент IMF * √[размер позиции в токенах] ) * Вес IMF

= max (15,79%, 0,0004 * √[100] ) * 1

= max (15,79%, 0,4%)

= 15,79%

 

Расчет доли поддерживающей маржи (MMF)

Для длинной позиции по ETH/USD, поскольку вы заимствуете USD, ваша MMF для спот-маржи будет просто равна 3%.

 

Для короткой позиции LTC/USD:

= max (1,03 / Общий вес - 1, 0,6 * Коэффициент IMF * √[размер позиции в токенах] ) * Вес MMF

= max (1,03 / 0,95 - 1, 0,6 * 0,0004 * √[100] ) * 1

= max (0,842, 0,0024)

= 8,42%

 

Имейте в виду, что управление рисками на FTX осуществляется на уровне счета, а не на уровне позиции. Мы смотрим на средневзвешенную MMF по всем вашим спотово-маржинальным и фьючерсным позициям, чтобы определить MMF вашего счета, которая будет определять уровень доли маржи, при котором ваш может быть ликвидирован. Для получения более подробной информации об этом посетите раздел часто задаваемых вопросов о марже счета.

 

Расчет ставки заимствования

На ставку заимствования влияет ставка кредитования, которая определяется кредиторами, у которых вы берете взаймы, и вашей комиссией тейкера. Давайте рассчитаем ее для каждой из двух позиций.

 

Лонг ETH/USD

Предположим, что текущая ставка кредитования USD составляет 2% в год. В формуле ставки заимствования используются почасовые ставки, поэтому для преобразования годовой ставки в почасовую мы просто делаем следующее:

= 0,02/365/24

= 0,000228%

 

Зная, что ваша комиссия тейкера составляет 0,05%, давайте рассчитаем вашу кредитную ставку в USD:

= (почасовая ставка кредитования) * (1 + 500 * комиссия тейкера заемщика)

= 0,000228% * (1 + 500 * 0,04%)

= 0,000285%

 

Проценты выплачиваются каждый час в валюте, которую вы заимствуете. В этом случае, предполагая, что ставки по USD останутся на уровне 2%, а ваша комиссия тейкера не изменится, вы будете платить 0,0285 доллара каждый час, чтобы поддерживать свой займ в размере 10 000 USD.

 

Шорт LTC/USD

В этом случае вы берете займ в LTC. Предположим, что годовая ставка составляет 1%, что в пересчете на почасовую равно 0,000114%.

То же, что и выше:

= 0,000114% * (1 + 500 * 0,05%)

= 0,000143%

 

Примечание о комиссиях

Ставки заимствования, отображаемые на странице маржинальных займов, — это фактические ставки, которые вы будете платить за этот час (т. е. ваша комиссия тейкера уже включена).

Кроме того, если средства заимствованы и выведены со счета, к выведенным средствам будет применяться ожидаемая ставка заимствования на следующий час.

 

Обзор обеспечения

Теперь, когда две позиции открыты, давайте посмотрим, как они повлияют на обеспечение вашего счета. Ваши займы считаются отрицательным спотовым балансом, что снижает стоимость обеспечения вашего счета и также требует дополнительного обеспечения.

 

Как отрицательные спотовые балансы снижают стоимость обеспечения вашего счета

С вашей длинной позицией ETH/USD вы заняли 10 000 USD, чтобы купить 10 ETH. Это означает, что, как и при обычной спотовой сделке, 10 ETH отобразятся как положительный баланс на вашем счете. При этом, поскольку вы использовали спот-маржу, чтобы занять 10 000 USD, 10 000 USD будут отображаться как -10 000 USD на балансе вашего счета.

Точно так же, с шортом LTC/USD, вы заняли 100 LTC (которые будут отображаться как -100 LTC на вашем балансе) и продали их за 5 000 USD (которые будут добавлены к вашему балансу).

 

Теперь, используя приведенную ниже формулу, давайте посмотрим, как выглядит общее обеспечение вашего счета:

Если количество токенов положительное

Количество токенов * Цена маркировки токена * min (1,1 / [Вес IMF * {1,1 / Общий вес - 1} + 1] , 1,1 / [Коэффициент IMF спот- маржи * √{size} * Вес IMF + 1] )

Если количество токенов отрицательное

Количество токенов * цена маркировки токена

 

Обзор текущего обеспечения

Актив

Размер

Цена маркировки

Общий вес

Коэфф. IMF

Общее обеспечение

USD

-5 000

 1 USD

1

-

-5 000 USD

ETH

10

2 000 USD

0,95

0,0004

19 000 USD

LTC

-100

50 USD

0,95

0,002

-5 000 USD

Общее обеспечение

-

-

-

-

9 000 USD

 

Расчет обеспечения, используемого вашими позициями спотовой маржи

Деривативные и спотово-маржинальные позиции требуют обеспечения. Чтобы узнать, какое обеспечение использует каждая из ваших позиций, используйте следующую формулу:

= номинал позиции * IMF для спот-маржи

Для вашей длинной позиции по ETH/USD:

= 10 000 USD * 10%

= 1 000 USD

Это означает, что 1 000 USD вашего обеспечения в настоящее время используются для вашей позиции ETH/USD, и эта сумма будет вычтена из общего обеспечения вашего счета для определения вашего свободного обеспечения.

Делаем то же самое для короткой позиции по LTC/USD:

= 5 000 USD * 15,79%

= 789 USD

 

Рынок

Размер позиции

Цена маркировки

Номинал позиции

IMF %

MMF

Используемое обеспечение

ETH/USD

10

2 000 USD

20 000 USD

10%

3,00%

2 000 USD

LTC/USD

100

50 USD

5 000 USD

16%

8,42%

789 USD

Итого (сумма)

-

-

25 000 USD

-

-

2 789 USD

 

Общее обеспечение

9 000 USD

Общее используемое обеспечение

2 789 USD

Free Collateral

6 211 USD

 

Акции

Заимствование и кредитование акций работает так же, как и все остальное, за исключением того, что IMF для акций составляет 20%. Максимальное кредитное плечо, которое вы можете использовать, заимствуя исключительно акции, составляет 5x.

 

Как определяются процентные ставки
Каждый час кредиторам платят, а заемщикам взимают плату. Ставки определяются следующим образом:

Все кредиторы указывают минимальную ставку займа, которую они должны получить за этот час.
В начале часа мы рассчитываем общий спрос на каждую монету среди всех пользователей.
У нас есть аукцион: мы сортируем кредитные предложения по минимальной ставке и берем самый дешевый набор, который удовлетворяет спрос на кредит. Ставка по займу устанавливается равной минимальной ставке по минимальному (самому дорогому) кредиту, который требовался.
Алиса: хочет занять 2 BTC
Боб: хочет занять 3 BTC
Чарли: кредитование 1 BTC, мин. 0,01%
Denise: кредитование 10 BTC, мин. 0,03%
Общий спрос на кредит составляет 5 BTC.
Это занимает BTC Чарли и 4 монеты Дениз.
Предельный заем — это 4 BTC Дениз, выданные взаймы под 0,03% минимум.
Таким образом, все кредиты на 5 BTC, включая кредит против Чарли, используют процентную ставку 0,03%.
Итак, это означает следующее:

Все процентные ставки действуют только один час; каждый час они переопределяются.
Каждый заемщик платит одинаковую ставку за час/монету; и каждый кредитор, который на самом деле ссужает свои токены, получает ту же процентную ставку за час/монету.
Когда вы открываете займ в середине часа, вы в конечном итоге платите процентную ставку за этот час в конце аукциона.
Обратите внимание, что вам будут начисляться проценты по вашим займам, независимо от того, удерживаются ли они на FTX, сняты, ожидают снятия, проданы или что-то еще.

 

Как определяются ставки заимствования

Каждый час кредиторы получают выплаты и заемщики платят. Ставки определяются следующим образом:

  1. Все кредиторы указывают минимальную ставку для займа, которую они должны получать в данный час.
  2. В начале часа мы рассчитываем общий спрос всех пользователей на займы для каждой монеты.
    1. Мы проводим аукцион: мы сортируем предложения по кредитованию по минимальной ставке, и выбираем ряд предложений с наименьшими ставками, удовлетворяющих спрос на займы. Ставка займа устанавливается на минимальный уровень ставки заимствования маржинального (наиболее дорогого) займа, который требуется.
    2. Например:
      • Таня: хочет занять 2 BTC
      • Олег: хочет занять 3 BTC
      • Петр: одалживает 1 BTC, мин. 0,01%
      • Иван: одалживает 10 BTC, мин. 0,03%
      • Общий спрос на займ составляет 5 BTC.
      • Таким образом, заимствуются BTC Петра и 4 BTC Ивана
      • Маржинальный займ - 4 BTC Ивана, одолженные с минимальной ставкой 0,03%
      • Так, все 5 BTC займов - включая займ против Петра - используют ставку 0,03%

Итак, это означает:

  1. Все ставки по займам действуют один час; каждый час они определяются заново.
  2. Каждый заемщик платит одну ставку за час/монету; каждый кредитор, который фактически одалживает свои токены, получает такую же ставку за час/монету.
  3. Когда вы открываете займ посреди часа, вы будете платить ставку этого часа в итоге в течение аукциона.
  4. Имейте в виду, что с вас будет взиматься ставка по займам вне зависимости от того, хранятся они на FTX или выведены, стоят в очереди на вывод, проданы и т.д.

 

Кредитование

Чтобы одолжить актив, вы указываете желаемое количество и минимальную ставку, которая вам требуется. Если этот займ будет взят (то есть, ваша ставка находится ниже маржинальной), вы будете получать ставку каждый час. По умолчанию, указанные вами параметры (количество, минимальная ставка) будут сохраняться каждый час.

Кредиторы не несут контрагентского риска: FTX гарантирует выплату процентов в течение всего срока, на который ваши средства заимствуются, даже в случае ликвидации позиций заемщика. Кроме того, FTX не взимает комиссию с кредиторов. Процентные ставки выплачиваются заемщиками кредиторам в полном объеме.

Активы, которые вы кредитуете, эффективно блокируются, и не могут быть выведены/проданы/использованы как обеспечение/внесены в стейкинг/и т.д. При этом, они могут быть использованы как поддерживающая маржа для предотвращения ликвидаций.

Если вы решите прекратить кредитовать свои монеты, которые фактически находятся в займе, вы прекратите получать ставку по ним в конце часа и они будут разблокированы в течение 1 часа. Если вы предлагали свои монеты для займа, но их фактически не заимствовали (из-за недостаточного спроса для вашей минимальной ставки), вы можете использовать их прекратить предлагать их для займа в любой момент.

Вы можете управлять своими займами на странице https://ftx.com/spot-margin/lending.

 

 

Риски

Система контроля рисков FTX будет пытаться ликвидировать любых пользователей до того, как их чистый баланс счета станет отрицательным; использование спот-маржи связано для вас с риском ликвидации. В целом, FTX и ее резервный фонд будут пытаться защитить пользователей от риска банкротства других счетов.

Дополнительная информация доступна на странице, посвященной ликвидациям.

 

Отказ от ответственности:

  • Токен FTX (FTT) недоступен в США и других запрещенных юрисдикциях. Если вы находитесь, зарегистрированы или иным образом образованы или являетесь резидентом США, вам не разрешено совершать транзакции в FTT.
  • Торговля на FTX недоступна в США и других запрещенных юрисдикциях. Если вы находитесь, зарегистрированы или иным образом образованы или являетесь резидентом США, вам не разрешено торговать на FTX.
  • FTX оставляет за собой право на интерпретацию своих правил и условий для этих и всех контрактов.
  • FTX оставляет за собой право на изменение своих правил и условий для этих и всех контрактов.
  • Большая часть информации в этой статье является приблизительной и не учитывает частности, например, комиссии.
  • Если у вас возникли сомнения, свяжитесь с нами для уточнения.
  • В этой статье описаны основы системы спот-маржи на FTX. Это не единственный соответствующий ресурс, и его положения могут переопределяться другими источниками. В некоторых случаях правомочным сторонам может быть предложено подписать другие документы, включая, но не ограничиваясь, Соглашение о марже и кредитной линии FTX для институциональных клиентов.
  • Торговля с плечом сопряжена с риском, по большей части с риском ликвидации. Определите самостоятельно, подходит ли вам маржинальная торговля.
  • Как ясно из Условий обслуживания, манипулятивное поведение на FTX недопустимо. Любые попытки манипулирования рынками могут привести к прекращению действия счета исключительно на усмотрение FTX.
Назад
Далее
360053007671
Не нашли то, что искали?
Create a support ticket
Сообщество

Была ли эта статья полезной?

Пользователи, считающие этот материал полезным: 1 из 1