Kaldıraçlı Tokenlara Detaylı Bakış

gözat

Dikkatinize

  1. Bu açıklamaların hiçbiri yatırım tavsiyesi değildir.
  2. Aşağıdaki açıklamanın büyük bölümünde, vadeli işlemler ve spot fiyatlar arasındaki farkı ve işlem ücretlerinin etkilerini göz ardı eder. Aynı zamanda, yeniden dengeleme sırasında oluşan kaymayı göz ardı edebilir ve genellikle tüm işlemlerin teorik fiyatlarla gerçekleştiğini varsayar.
  3. Kaldıraçlı tokenlar tasfiye riskini büyük ölçüde azaltır, ancak tamamen ortadan kaldırmaz; eğer piyasalarda ani % 50 düşüşler meydana gelirse , + 3x kaldıraçlı bir bull token pozisyonun tasfiye edilmesini durdurabilecek hiçbir şey yoktur.
  4. Kaldıraçlı tokenların özel davranışları olabilir. Aşağıda genel davranışlarının özeti verilmiştir.
  5. Bu genellikle Kaldıraçlı Tokenların nasıl çalıştığını açıklasa da, yaklaşık değerleri içerir ve kesin olarak alınmamalıdır.
  6. Kullanıcılari kaldıraçlı tokenların risklerini göze alarak trade etmelidir.
  7. FTX'in geri kalanı gibi kaldıraçlı tokenlar da ABD kullanıcılarına açık değildir.

 

Kaldıraçlı Tokenler Nedir?

Kaldıraçlı tokenlar ERC20 ağındaki kriptoya maruz kalmış tokenlardır. İki tür kaldıraçlı token vardır : 1x kaldıraçlı tokenlar HEDGE, 3x kaldıraçlı tokenlar BULL/BEAR olarak adlandırılır. Kaldıraçlı jetonların listesini burada bulabilirsiniz.

BULL/BEAR tokenlar kendiliğinden 3 kaldıraçlıdır yani örnek olarak
ETH gün içi %1 artarsa ETHBULL %3 artar ETHBEAR %3 düşer.

Şu anda FTX’te her PERP parite için 3 kaldıraçlı token vardır; BULL/BEAR (X3), HEDGE (-1X) ve HALF. Örnek işleyiş olarak; ETH bir gün içinde% 1 düşerse, ETHBULL% 3 düşer, ETHBEAR% 3 artar, ETHHEDGE% 1 artar ve ETHHALF% 0.50 düşer.
Bazı vadeli işlemler, tokenlarda diğer marjin oranlarını kullanabilirler.

 

 mceclip0.png

 

Not: Kaldıraçlı tokenlar yüksek risk taşır. Nasıl çalıştığını bilmeden işlem açmamalısınız. Bir günde yüksek değer kazanabilir veya kaybedebilirler.

 

Kaldıraçlı Tokenlar Nasıl Çalışır ?

Her kaldıraçlı token, fiyat hareketlerini FTX üzerindeki vadeli işlemler üzerinden gerçekleştirir. Örneğin 10.000$ lık ETHBULL oluşturmak istiyorsunuz. Siz 10.000 doların tamamıyla ETHBULL almak isterseniz 30.000 dolarlık bir pozisyon açılır çünkü BULL/BEAR pariteleri kendiliğinden x3 kaldıraçlıdır.

Kaldıraçlı tokenları net varlık değerleri için de kullanabilirsiniz. Bunu yapmak için 10.000$ ETHBULL'unuzu FTX'e geri gönderebilir ve kullanabilirsiniz. Bu jetonu yok edecektir; çünkü ETHBULL hesabı 30.000 dolar değerinde vadeli işlem olarak satar; hesabınıza 10.000$ değerinde kredi eklenir

Bu yaratma ve yok etme mekanizması, kaldıraçlı tokenlerin olması gerektiği değere sabit kılmasını zorunlu kılar.

 

Kaldıraçlı Jetonlar Neden Kullanılmalı?

Kaldıraçlı jetonları kullanmanın üç nedeni vardır.

Risk Yönetimi

BULL / BEAR / HEDGE tokenları, kârları otomatik olarak dayanak varlığına yeniden yönlendirir; kaldıraçlı jeton konumunuz para kazanıyorsa jetonlar otomatik olarak 3x kaldıraçlı konumlar koyacaktır.

Aksine, BULL / BEAR / HEDGE tokenleri para kaybetmeniz durumunda riski otomatik olarak azaltır. 3x uzunluğunda ETH pozisyonu açarsanız ve bir ay boyunca ETH% 33 düşerse, pozisyonunuz likit olur ve hiçbir şey kalmaz. Ancak bunun yerine ETHBULL satın alırsanız, kaldıraçlı token, piyasalar düştükçe ETH'nin bir kısmını otomatik olarak satar - muhtemelen% 33'lük bir düşüşten sonra bile varlıkların kalması için likiditasyondan kaçınır.

HALF tokenlar için tam tersidir. Sadece 1/2 kaldıraçlı olduklarından, HALF tokenlerı, yukarı çıktıklarında altta olanları satacak ve aşağı indiğinde tekrar satın alacaktır.

Marj yönetimi

Kaldıraçlı tokenları spot piyasadaki normal ERC20 tokenları gibi satın alabilirsiniz. Teminat, marj, likiditasyon fiyatlarını veya herhangi bir şeyi yönetmenize gerek yokt; 10.000$lık ETHBULL satın alıyorsunuz ve 3x kaldıraç ile pozisyon açmış oluyorsunuz hepsi sadece bu kadar.

ERC20 Tokenları

Kaldıraçlı tokenlar ERC20 tokenlarıdır. Bu durum, marj pozisyonlarının aksine, onları hesabınızdan çekebileceğiniz veya yatırabileceğiniz anlamına gelir! Cüzdanınıza gidebilir ve herhangi bir ETH cüzdanına kaldıraçlı tokenlar gönderebilirsiniz. Bu, kendi kaldıraçlı tokenlarınızın velayetini alabileceğiniz anlamına gelir; ayrıca Gopax veya BitMax gibi kaldıraçlı tokenları listeleyen diğer platformlara gönderebileceğiniz anlamına gelir.

 

Kaldıraçlı Jetonları Nasıl Satın Alırsınız / Satırsınız?

Bunu yapmanın pek çok yolu vardır.

Spot marketler (Önerilen)

Kaldıraçlı bir token satın almanın en kolay yolu spot marketten almaktır. Örneğin, ETHBULL / USD spot piyasasına gidebilir, ETHBULL'u satın alabilir veya satabilirsiniz. Kaldıraçlı tokenların market sayfasına gidip adına tıklayarak kaldıraçlı token spot pazarına ulaşabilirsiniz.

Dönüştür

Ayrıca, 'DÖNÜŞTÜR' işlevini kullanarak kaldıraçlı tokenları doğrudan cüzdan sayfanızdan satın alabilir veya satabilirsiniz. Bir tokenınızın ekranının sağ tarafındaki 'DÖNÜŞTÜR' seçeneğine tıklatırsanız, FTX'teki paralarınızdan herhangi birine kaldıraçlı tokanı kolayca dönüştürebileceğiniz bir iletişim kutusu görürsünüz.

Yaratma/Geri alma

Son olarak, kaldıraçlı tokenları oluşturabilir veya kullanabilirsiniz. Kaldıraçlı tokenlarla ilgili tüm belgeleri okumadığınız sürece bunu önermiyoruz. Kaldıraçlı tokenlar yaratmak veya kullanmak market maker etkisi yaratır ve sonuç olarak oluşturduktan veya kullandıktan sonra nasıl fiyatlanacağını bilemezsiniz. Bunun yerine spot pazarları kullanmanızı öneririz.

Tokenların sayfasına gidip “INFO” simgesine tıklayarak kaldıraçlı token yaratma ve geri alma sayfasına gidebilirsiniz. 10.000 $ ETHBULL oluşturursanız, bu durumda 30.000$ ETH-PERP satın almak için bir piyasa emri gönderir, ödenen fiyatı hesaplar ve sonra bu miktarda satın alır; daha sonra hesabınıza karşılık gelen miktarda ETHBULL verir.

 

Kaldıraçlı Tokenlar Nasıl Yeniden Dengelenir ?

BULL/BEAR Tokenlar 00.02 UTC yani saat gece 03.02’de likiditasyondan kaçmak için kendini dengelemektedir bu da token sahibi kullanıcının yararına bir şeydir. Bu işlem her token için kaldıracın sapmaması için düzenlenmesi işlemidir, yani x3 kaldıraçlı bir tokenın sürekli x3 kaldıracında kalmasını sağlar.

 

Örnek verecek olursak, ETHBULL'un token başına -20.000$ ve +150 ETH olduğunu ve ETH'nin 210$'dan işlem yaptığını düşünelim. ETHBULL'un varlık değeri (-20.000 + 150*210$) = token başına 11.500$ ve ETH maruziyeti 150*210$ = token başına 31.500$. Dolayısı ile kaldıraç oranı 2.74x'dir ve 3x kaldıraca geri dönmesi için ETH alması gerekiyor ve bunu da UTC saatine göre 00:02:00'da yapabilir.

 

Böylece, her gün her BULL / BEAR / HEDGE tokenı para kazandıysa kârı yeniden yatırır. Zarardaysa, pozisyonunun bir kısmını satar ve likit riskini önlemek için kaldıraç oranını 3 katına indirir.
Ek olarak, gün içi bir hareket, kaldıraçın hedefinden% 33 daha yüksek olmasına neden olursa, herhangi bir token yeniden dengelenir. Piyasalar BULL tokenın x4 kaldıracağı kadar aşağı hareket ederse, yeniden dengelenir. Bu işlem, BULL tokenları için kabaca% 11.15, BEAR tokenlarıı için% 6.7 ve HEDGE tokenları için% 30'luk piyasa hareketlerine karşılık gelir. HALF tokenlarının gün içi yeniden dengelemeleri yoktur; 1/2 kaldıraçlı oldukları için likiditasyona uğrayamazlar.


Bu, kaldıraçlı tokenlerin fazla likit riski olmadan 3 kata kadar kaldıraç sağlayabileceği anlamına gelir. 3x kaldıraçlı bir tokenı likit etmek için% 33'lük bir piyasa hareketi gerektirir, ancak token genellikle % 6-12'lık bir piyasa hareketi içinde yeniden dengelenir, riskini azaltır ve 3x kaldıraç oranına geri döner.
Özellikle, yeniden dengelenmenin işleyişi;

  1.  FTX kaldıraçlı tokenların kaldıraç oranlarını periyodik olarak gözetler
  2. Bir yeniden dengeleme gerçekleşçeği zaman, FTX kaldıraçlı tokenların kendi kaldıracına dönmesi için alması/satması gerektiği temel birimleri hesaplar.
    1. İstenen pozisyon (DP): [Hedef Kaldıraç] * NAV / [temel marka fiyatı]
    2. Geçerli Fiyat (CP): temel alınan token başına geçerli varlıklar
    3. Yeniden dengeleme boyutu: (DP - CP) * [Üstün Kal.Tok. belirteçleri]
  3. FTX daha sonra ilişkili FTX kalıcı vadeli işlem(PERP) emir defterine yeniden dengelemeye gönderir (örneğin ETHBULL / ETHBEAR için ETH-PERP). İstenen toplam boyutu gönderene kadar 10 saniyede en fazla 4 milyon dolar sipariş gönderebilir. Bunların hepsi, o sırada emir defterinde geçerli olan tekliflere karşı trade yapan normal, genel IOC'lerdir.
  4. Bunun, bir yeniden dengeleme gerçekleşeceği zaman ve gerçekleştiğinde temel fiyat arasındaki farkı göz ardı ettiğini unutmayın; ücretleri yok sayabilir; ve yuvarlama hataları olabilir.

 

Kaldıraçlı Tokenların Performansı Nelerdir?

Günlük Hareket

Her gün kaldıraçlı tokenların bir performansı vardır (Gece 03.00’dan diğer günün gece 03.00’ına kadar). ETHBULL, ETH’ye göre güniçi 3 kat fazla hareket edecektir (yeniden dengeleme olmadığı sürece.

Birden Fazla Gün

However, over longer time periods leveraged tokens will perform differently than a static position.

Bununla birlikte, daha uzun zaman sürelerinde kaldıraçlı tokenlar, statik bir konumdan farklı performans gösterir.

Örneğin, ETH'nin 200 $ 'dan başladığını, daha sonra 1. gün boyunca 210 $' a ve 2. gün boyunca 220 $ 'a gittiğini varsayalım. ETH% 10 artmış olacak bu nedenle 3x kaldıraçlı ETH pozisyonu% 30 artacaktır. Ancak ETHBULL bunun yerine önce % 15 ve sonra % 14.3 arttı. 1. günde ETHBULL aynı oranla % 15 artmış oldu, sonra yeniden dengelendi, daha fazla ETH satın aldı; ve 2. günde yeni, daha yüksek fiyatının% 14,3'ünü arttırırken, 3x uzunluğunda bir pozisyon oluşturdu. Orijinal ETH, 200$ fiyatının sadece % 15'ini arttıracaktı. Bu 2 günlük uzatma sırasında, 3x pozisyon %30 artmış oldu, ancak ETHBULL orijinal fiyattan % 15 + yeni fiyatın% 14.3'ü - yani% 31.4 artmış oldu.

İki kez yükselirse parite, ikinci% 14,3 yükseliş hamlesi yeni ve daha yüksek bir fiyat olacaktır ve bu aslında orijinal, daha düşük fiyatta olana göre % 16,4'lük bir artıştır. Sıralı olarak, kazançlarınız kaldıraçlı tokenlerle birleşir.

HALF tokenler tam tersidir: HALF tokenler altta kaldıklarında temelini satar ve aşağı indiğinde satın alırlar.

Yeniden Dengelenme Süresi

Son yeniden dengeleme süresinden sonra ölçüm yapıyorsanız, kaldıraçlı tokenların performansı temel performansın 3 katı olacaktır. Genel olarak kaldıraçlı tokenlar her gün gece 03.02’de yeniden dengelenir. Bu, sondaki 24 saatlik hareketlerin altında yatan performansın tam olarak 3 katı olmayabileceği gibi UTC gece yarısından bu yana gerçekleşen hareketlerin olacağı anlamına gelir.

Kaldıracı normalden fazla yükselen tokenler, kaldıraç değeri hedefin 33% üzerine çıktığında dengelenir. Bu genellikle ana varlığın/değerin hareketiyle gerçekleşir ve BULL tokenler için yaklaşık 11.15%, BEAR tokenler için yaklaşık 6.7%, HEDGE tokenler için yaklaşık 30% hareket olduğunda yaşanır. Yani, token performansı ana varlığın değerini 3x yapar. Varlığın en son 6-12% hareket ettiği gün itibariyle (eğer büyük bir hareket olduysa ve token bu harekete kaybettiyse). Eğer yukarıdaki durum yoksa gece yarısından itibaren (UTC saatiyle).

Formül

Dayanak varlığın 1, 2 ve 3. günlerdeki hareketi M1, M2 ve M3 ise, 3x kaldıraçlı tokenin fiyat artışı için formül:

Yeni Fiyat = Eski Fiyat * (1 + 3*M1) * (1 + 3*M2) * (1 + 3*M3)

Fiyat hareketi % = Yeni Fiyat / Eski Fiyat - 1 = (1 + 3*M1) *(1 + 3*M2) * (1 + 3*M3)–1

 

Kaldıraçlı Tokenlar Ne Zaman Daha İyi Olur ?

Açıkçası, fiyatlar yükseldiğinde BULL ve HALF kaldırıçlıları daha iyi olur ve fiyatlar düştüğünde BEAR ve HEDGE kaldırıçlıları daha iyi sonuç verir. Ancak normal marj pozisyonlarıyla nasıl karşılaştırılabilirler? BULL ne zaman normal x3 marj pozisyonundan daha iyi veya daha kötü olur ?

Kârları yeniden yatırma

Kaldıraçlı tokenler kârlarını yeniden yatırırlar. Bu, pozitif PnL'leri varsa, pozisyon boyutlarını arttıracakları anlamına gelir. Yani, ETHBULL ile 3x ETH pozisyonunu karşılaştırırsak: ETH bir gün artar ve sonra tekrardan yükselirse, ETHBULL 3x ETH'den daha iyi bir sonuç verir, çünkü kârı ilk günden ETH'ye yeniden yatıracaktır. Bununla birlikte, ETH artar ve sonra geri düşerse, ETHBULL daha kötü bir sonuç verir, çünkü zararı arttırır.

HALF tokenler aksi şekilde çalışır, ETH yükselir ve sonra geri dönderse düşük performans sergiler üstelik ETH trend devam ederse de düşük performans gösterir.

Risk Azalışı

Kaldıraçlı tokenler, likiditasyonu önlemek için negatif PnL'ye sahip olmaları durumunda risklerini azaltır. Yani, negatif PnL'leri varsa, pozisyon boyutlarını küçültürler. ETHBULL ile tekrar 3x ETH karşılaştırması yapalım: ETH bir gün düşer ve sonraki gün tekrar aşağıya inerse, ETHBULL 3x ETH'den daha iyi sonuç verir çünkü ilk kaybın ardından ETHBULL, 3x kaldıraç oranına geri dönmek için ETH'nin bir kısmını satmış olacaktır. Bununla birlikte, ETH aşağı iner ve sonra geri aynı fiyatına gelirse, ETHBULL düşük bir performans sergileyecektir. İlk kayıptan sonra ETH zararının bir kısmını azaltmış olacak ve bu nedenle kârdan daha az faydalanmış olacaktır.

HALF tokenlar burada da tam tersi çalışır.

Misal

Örnek olarak ETHBULL ve X3 ETH ile ½ ETH pozisyonu ile ETHHALF karşılaştırması yapalım:

ETH günlük fiyatları ETH 3x ETH ETHBULL 1/2 ETH ETHHALF
200, 210, 220 10% 30% 31.40% 5% 4.9%
200, 210, 200 0% 0% -1.40% 0% 0.1%
200, 190, 180 -10% -30% -28.40% -5% -5.1%

 

Özet

Yukarıdaki durumlarda, kaldıraçlı tokenler piyasalar ivme kazandığında iyi ya da en azından aynı büyüklükte başlayan bir marj pozisyonundan daha iyi performans sergiler. Ancak piyasalar geri eski fiyatlarına döndüğünde marj pozisyonundan daha düşük performans sergilerler.

HALF tokenlar için durum tam tersidir; market hareketli olduğunda daha düşük performans sergilerler, market eski fiyatına gelirse daha iyi performans sergilerler.

  

Kaldıraçlı Tokenlar Ne Tutar ?

Kaldıraçlı Tetonlar FTX'te sürekli vadeli işlemler düzenlerler. Bu da sürekli vadeli işlemler ile dayanak varlıklarına maruz kalmalarını sağlayacakları anlamına gelmektedir. Aynı zamanda sürekli vadeli işlemlerin fiyat hareketlerine, primlerine, fonlama oranlarına, vs. tabi olacakları anlamına gelir.

 

Komisyonlar Nedir ?

Standart işlem ücretleri dışında kaldıraçlı tokenlarda iki tür ücret vardır.

% 0.10 yaratma ve yok etme ücreti vardır; bunu spot piyasada satın alırsanız veya dönüştürürseniz ödemezsiniz, oluşturursanız / yok edersiniz ödersiniz. Kaldıraçlı tokenlarda % 0,03 oranında gün yönetimi ücreti de vardır. Bu kaldıraçlı tokenların net varlık değerinden çıkarılır; hesabınızda token bakiyesi düşüşü veya dolar cinsinden bir ödeme görmezsiniz. HALF tokenlar bunun yerine% 0.01 / gün yönetim ücretlerine tabiidir, çünkü daha düşük kaldıraç oranına sahiptirler.

Kaldıraçlı Tokenlar FTX'in fonlama(funding) oranlarına da katılmaktadır. Fonlama oranları ücret/komisyon değildir ve FTX bunlara net ücret ödememektedir; funding long ve short işlemler arasındaki aktarmalardır. Eğer PERP pariteler normal index fiyatların üzerinde işlem yapıyorsa, long ürünler short ürünlere öder,
ve bunun tam tersi de geçerlidir. Böylece her fonlama döngüsünde Kaldıraçlı Tetonların yarısı kazanacak ve yarısı kaybetmektedir.

 

API

Kaldıraçlı tokenlar hakkındaki API dökümanlarına buradan ulaşabilirsiniz.

 

________________________________________

 

Önceki
Sonraki
360032509552
Aradığınızı bulamadınız mı?
Create a support ticket
Topluluk

Bu makale yardımcı oldu mu?

5 kişi içerisinden 5 kişi bunun yardımcı olduğunu düşündü