FTX'in Benzersiz Tasarımı

gözat

FTX, aslen blokzincir tabanlı, gerçek zamanlı, çapraz marjinli ve otomatikleştirilmiş benzersiz bir marjin ve risk motoru çalıştırır.  Bu marjin motoru tamamen kurum içinde yapılmıştır ve tamamen yeniden tasarlanmış bir borsa omurgasının bir parçasını oluşturur.

 

Gerçek zamanlı

Geleneksel marjin sistemlerinin içine düştüğü en büyük sorunlardan biri ödemelerdeki gecikmelerdir.

Örneğin, CME'yi alalım.  Oradaki hesabınıza para yatırmak bir gün sürebilir--ana aracılar vasıtasıyla yapılan banka havaleleri.  Ayrıca borsa yalnızca hafta içi çalışır--yine de yalnızca gündüz saatlerinde çalışan hisse senedi borsalarından daha iyidir.

Bu, bazen bir kullanıcının hesabına fiilen para yatıramadığı 72 saatlik bir dönem anlamına gelir.  Cuma günü bir marjin çağrısı yapsanız bunun yerine getirilmesi günler alacaktır.  Bu nedenle, borsalar genellikle müşterilere marjini yerine getirmeleri için günlerce süre verir.

Müşteri bir marjin çağrısını yerine getirmese bile pozisyonu ancak borsa açıkken kapatılabilir; bu da bazen günler sürer.

Yani eğer geleneksel marjinli bir borsaysanız, bir marjin çağrısı yapmak ve ardından gerekirse müşterinin pozisyonlarını kapatmak yarım haftanızı alabilir.

Bu arada, piyasalar harekete devam etmektedir.  3 günlük bir sürede, uç durumlarda piyasalar %50 oranında hareket edebilir; bu sebeple müşterinin hesabı eksi değere düşerse birinin bu faturayı ödemesi gerekir.  Peki ne yapabilirsiniz?  Gerçekten de elinizde hiçbiri ideal olmayan üç seçeneğiniz kalır:

(a) tüm pozisyonlarda %50 marjin gerektirmek

(b) topu başkasına atmak: müşterilerini tanıyan üçüncü taraf ana aracılara güvenmek ve sorunu çözmeyi onlara bırakmak

(c) net eksi hesapları kurtarmak zorunda kalan bir sigorta fonunu desteklemek için devasa ücretler talep etmek

FTX, bunu aslen gerçek zamanlı bir borsa olduğu için değiştirir.

Bu, varlıklarla başlar.  FTX, kullanıcılarının varlıklarını elinde tutar; bu varlıkların tam gerçek zamanlı kontrol ve ölçümlemesini yapabilmek için bu gereklidir.  En önemlisi de bu varlıkların blokzincir tabanlı olmasıdır.  Bu, FTX'in varlık yatırma ve çekme işlemlerini blokzincir hızında 7/24 gerçekleştirebileceği anlamına gelir: banka havalesinden çok daha hızlı.  Böylece kullanıcılar kripto paraları, sabit koinleri ve hatta hisse senedi jetonlarını çok hızlı bir şekilde 7/24 yatırabilir, yani marjin çağrılarını günler yerine dakikalar içinde yerine getirebilirler.

Yanı sıra, FTX 7/24 çalışır.  Genel olarak kullanıcılara daha fazla hizmet sunmanın yanı sıra bu, gerçekleşmesi gereken bir likidasyonun herhangi bir zamanda gerçekleştirilebileceği anlamına gelir; bir sonraki iş gününü beklemek zorunda kalmayız.

Son olarak, FTX'in risk motoru tamamen otomatiktir.

Tüm bunlar, müşteri bakım marjinine çok yaklaşırsa FTX'in marjin çağrısı yapabileceği; potansiyel olarak müşteriden yükleme fonu alacağı; pozisyonlarını kapatmalarına izin vereceği ve bu ilk üçten hiçbiri gerçekleşmezse o müşterinin pozisyonlarını likidite edeceği anlamına gelir ve bunların hepsi birkaç dakika içinde olur.

Bu, FTX risk motorunun 3 gün boyunca bitcoin hareketleri hakkında endişelenmesine gerek olmadığı anlamına gelir; sadece 3 dakika boyunca meydana gelen hareketleri düşünmesi yeterlidir.

Böylece FTX şunları yapabilir:

(a) önemli ölçüde daha az marjin gerektirmek

(b) önemli ölçüde daha az agresif bir şekilde likidasyon

(c) müşterilerin gerçek zamanlı olarak yükleme yapmasına olanak tanımak

Tümünü, fonları tehlikeye atmadan yapar.

 

Çapraz marjin

FTX risk motorunun bir başka muhteşem özelliği de tamamen çapraz marjinli olmasıdır.  Aldığınız her pozisyonun diğerlerinden tamamen izole olduğu ve ayrı bakım gerektirdiği diğer ortamların aksine, FTX'te tüm pozisyonlarınızı ve bakiyelerinizi tek bir cüzdanda tutabilirsiniz.

Bu, cüzdanınızda USDC, BTC, ETH, TSLA ve EUR tutabileceğiniz anlamına gelir ve herhangi birini kullanarak FTX'teki vadeli işlemlerden veya diğer marjin ürünlerinden herhangi birinde işlem yapabilirsiniz.

Bu, üç nedenden dolayı faydalıdır:

(a) fonları farklı ürünler için farklı iç hesaplar arasında dağıtma sorununu ortadan kaldırır

(b) kullanıcılara hangi varlıkların teminat olarak kullanılacağı konusunda tam bir esneklik sağlar

(c) müşterinin yanlış cüzdanda başka varlık türlerine sahip olduğu durumlarda likidasyonları önler

Yukarıdaki gibi, bu önemli ölçüde daha kolay ve daha güçlü hale getirilmiştir, çünkü FTX'teki varlıkların neredeyse tamamı blokzincir tabanlıdır ve hızlı ve kolay ödemeye olanak tanır.

 

Aracı ücretlerinin düşürülmesi

Geleneksel finansal şelalede, standart perakende tarafından başlatılan bir işlemin, bir aracıya, PFOF firmasına, karanlık havuza, takas kurumuna, ana aracıya, hisse senedi kredi masasına ve borsaya ayrı ayrı ücret ödemesi gerekebilir ve bunların hepsi tek bir işlem içindir.  Bu ücretler, kur farklarına ve gecikmeye göre birikir.

FTX aracıları ortadan kaldırır: Kendi yerleşik mobil uygulamamız, GUI'miz, API'miz, borç alma/verme defterimiz ve cüzdanımız vardır ve hepsi tüm kullanıcılar için ücretsizdir.

 

Adil Erişim

FTX hakkında belirtmeye değer son bir konu: FTX tüm katılımcılara adil erişim sağlar.

Herkese açık pazar verilerimizin tümü ücretsizdir ve API aracılığıyla herkes tarafından kullanılabilir.  Ayrıca FTX sayesinde daha hızlı bir hat için borsaya daha fazla ödemeye gerek yoktur: büyük küçük tüm kullanıcıların eşit erişime sahip olduğu AWS'de bulunuyoruz.  

Dahası, kullanıcılarımızı FCM, üçüncü taraf ana aracılar vb. gibi herhangi bir aracı kullanmaya zorlamıyoruz.  Bu da üçüncü taraflara bilgi sızıntısı olmadığı anlamına gelir; likidasyon için acele etmek gerekmez; özel ilişkiler gerekmez ve bir üçüncü tarafın teknolojisine veya gecikmelerine bel bağlamak gerekmez.

Bu, daha hızlı bağlantılara götüren daha pahalı abonelikleri ve pazarlara kapı açan aracılık ilişkileri bulunan öde-oyna modeline sahip birçok geleneksel borsaya tezattır.

 

Bir tech stack

Yukarıdakilerin hepsinin altında yatan şey, FTX'in bir full-stack ürün olmasıdır. Para yatırmadan işlemlere ve marjinlere kadar tüm akışı kurum içinde oluşturduk ve hepsi sorunsuz bir şekilde birlikte çalışıyor.  Ayrıca varlık sistemini blokzincir rayları üzerine kurarak ücretsiz, hızlı, ucuz, 7/24 varlık akışına olanak tanıdık.

FTX, geleneksel borsalarla tam olarak aynı şekilde kurulmamıştır.  Bu bir özelliktir, hata değildir.



 

__________________________________________

 

Önceki
Sonraki
4404204316052
Aradığınızı bulamadınız mı?
Create a support ticket
Topluluk

Bu makale yardımcı oldu mu?

0 kişi içerisinden 0 kişi bunun yardımcı olduğunu düşündü