Phí Maker vs Taker

duyệt đến

 

Gần như tất cả các sàn giao dịch tiền điện tử đều có phí taker cao hơn phí maker, nhưng mức chênh lệch có thể khác nhau rất nhiều. Ở một khía cạnh khác, có BitMEX, tính phí 0,075% với lệnh mua nhưng trả khoản giảm 0,025% cho các khoản cung cấp. Mặt khác, Binance có cấu trúc phí theo cấp độ với phí taker chỉ cao hơn một chút so với phí maker. Cái nào tốt hơn?

 

Trong nhiều trường hợp, không có sự khác biệt lớn. Giả sử một sàn giao dịch X quyết định tính phí maker cộng với phí taker là 0,10%. Dưới đây là hai cấu trúc phí có thể có cho X:

mceclip1.png

Trong cả hai trường hợp, tổng phí được tính là 0,10% cho mỗi giao dịch. Giả sử rằng có một số sổ lệnh thanh khoản kém trên sàn giao dịch - có thể đó là sổ lệnh DASH / USD.

 

mceclip3.png

Các sổ lệnh này tương đương với nhau. Để thấy điều đó, hãy tưởng tượng việc nâng giá chào bán 1 DASH. Trong tùy chọn A, bạn phải trả 100,80 đô la, cộng thêm 0,06% * 100,80 phí, với tổng số khoảng 100,86 đô la. Trong tùy chọn B, bạn sẽ trả 100,71 đô la + 0,15% * 100,71, một lần nữa khoảng 100,86 đô la. Tương tự, số tiền bạn nhận được khi bán DASH sẽ giống nhau.

Và nếu bạn nhìn nó dưới góc độ của nhà cung cấp, mọi thứ cũng diễn ra như vậy. Trong tùy chọn A, họ sẽ bán DASH với giá 100,80 đô la và trả thêm 0,04% phí, thu được 100,76 đô la; trong tùy chọn B, họ sẽ nhận được 100,71 đô la cộng với khoản giảm giá 0,05%, họ nhận được 100,76 đô la như trước.

Vậy, nếu bạn giữ tổng các khoản phí được tính như nhau, thì việc thay đổi chênh lệch giữa phí của maker và taker cũng giống như việc mở rộng hoặc thắt chặt việc hiển thị sổ lệnh. Các nhà tạo lập thị trường sẽ chỉ thay đổi nguồn cung của họ để bù đắp và mọi người sẽ có cùng kết quả như trước.

 

Vì vậy, có ảnh hưởng cho dù bạn có giảm giá maker hay phí maker không? Vâng, có, có một trường hợp. Giả sử thay vì giao dịch DASH/USD, bạn đang giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu BTC/USD. Trong Tùy chọn A, sổ lệnh có thể trông như sau:

 

mceclip4.png

Vậy chúng ta có thể sử dụng thủ thuật tương tự như trước đây - và đưa ra sổ lệnh Tùy chọn B tương đương, trông thế này...

mceclip7.png

Nhưng bây giờ chúng ta thấy vấn đề - sổ lệnh Tùy chọn B không hợp lệ, bởi vì giá thầu tốt nhất cao hơn đề nghị tốt nhất! Không có cách nào để khớp sổ lệnh Tùy chọn A này sang thế giới của Tùy chọn B. Trên thực tế, do có 0,15% phí taker trong Tùy chọn B, nên không thể có chênh lệch giá thầu - giá mời hiệu quả thấp hơn 0,30% - có nghĩa là không thể có sổ lệnh ở mức giá bạn phải trả để nâng giá chào cao hơn ít hơn 30bps so với giá bạn phải trả để đạt được giá thầu.

Không có giới hạn về độ rộng của một sổ lệnh, vì vậy mỗi sổ lệnh Tùy chọn B có thể được chuyển thành một sổ lệnh Tùy chọn A tương đương. Nhưng điều ngược lại không đúng. Vì vậy, việc có chênh lệch maker-taker quá lớn khiến thị trường không thể có mức giá mua-chào bán hiệu quả chặt chẽ khi bạn đã tính đến phí.

Nói chung, điều này có nghĩa là bạn không nên để các khoản chiết khấu của maker lớn hơn mức độ không chắc chắn có khi định giá một tài sản. Cho rằng các thị trường BTC không có phí/chiết khấu cho maker thường rộng khoảng 0,01%, bất kỳ số tiền chiết khấu maker nào trên thị trường BTC/USD sẽ khiến chúng trở nên quá rộng.

FTX muốn khuyến khích mọi người cung cấp tính thanh khoản - làm như vậy có nghĩa là chấp nhận rủi ro rằng giá sẽ đi ngược lệnh của bạn. Nhưng chúng tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi không làm cho thị trường trở nên rộng lớn một cách giả tạo, đó là lý do tại sao mức chênh lệch của maker-taker của chúng tôi thấp hơn đáng kể so với nhiều đối thủ cạnh tranh.

__________________________________________

Trước
Tiếp theo
360033394492
Không tìm thấy nội dung mà bạn muốn tìm?
Create a support ticket
Cộng đồng

Bài viết này có hữu ích không?

1 trên 1 thấy hữu ích