1. 产品架构
FTX目前对于每个标的币种或者是指数提供3种类型的杠杆代币：牛证，熊证和对冲。
上述每种类型的杠杆代币所对应的合约在FTX都有一个关联账户，持有相应的永续合约头寸，该账户中的资产份额都可以被申购/赎回。杠杆代币和ERC20一样，可以从FTX提走。
2. 定义
TAV: FTX账户的总净资产=所有盈利仓位+亏损仓位+账户余额
发行量: 现有的代币数量。
NAV：每个杠杆代币币种账户的，即基础资产净值=TAV/发行量
标的：杠杆代币敞口对应的币种
标的合约：杠杆代币在合约上持有的头寸，其标的所对应的永续合约。
头寸：一个杠杆代币对应标的合约数量除以其发行量
头寸大小：杠杆账号所持有的标的合约的面值（以市场现价计价）除以其发行量
当前杠杆倍数（CL）：头寸大小除以NAV
目标杠杆倍数（TL）：一个杠杆代币期望实现的杠杆倍数。例如：当BTC永续合约上涨1倍，BTC 3倍杠杆牛证应该上涨3倍。此处的3倍为杠杆代币期望实现的杠杆倍数。
3. 申购/赎回
您可以随时在FTX杠杆代币页面上进行申购或者赎回。您可以选择你要申购或者赎回的杠杆代笔数目。您现货账户的余额（以美金计价）需要与申购面值相等，或者与您要赎回的代币数量相等。
任意一笔申购和赎回都会被即时处理。基于申购/赎回的大小，杠杆代币会自动地调仓以增加/减少头寸敞口。用户支付/收到等值的美金 = 每个杠杆代币申购/赎回时的NAV*杠杆代币数量。
因此，FTX会自动的产生/销毁这些ERC20代币，从用户FTX的账户余额中存入/收取相应费用。用户可以自由提币（如果是申购的话）或者提走等值的美金（如果是赎回的话）。
其中，如果一个用户申购了N个代币，那么：
- 该杠杆代币会买入N个仓位的该标的的期货合约（注意：如果是HEDGE或者熊证，仓位方向会是反的，并且杠杆代币交易方向是卖出）。
- 用户账户将被收取N*NAV的费用（外加申购手续费）。
- 用户账户会被存入N个杠杆代币。
如果一个用户想赎回N个杠杆代币，那么：
- 该杠杆代币会卖出N个仓位的该标的的期货合约（注意：如果是HEDGE或者熊证，仓位方向会是反的，并且杠杆代币交易方向是买入）。
- 用户账户将被存入N*NAV的费用（存入前，该笔费用需扣除赎回手续费）。
- 用户账户会被收取N个代币。
4. 盈亏
杠杆代币是标准的ERC20代币，所以申购者无需直接支付任何的保证金或者资金费用等。因此，用户交易杠杆代币的盈亏取决于购买与出售杠杆代币时的价格差。 然而，杠杆代币的价格会追踪杠杆代币账户里标的的NAV，申购/赎回直接以这个NAV和费率来计算。
举例说明：
一个用户在EOSBULL 的NAV为5,000美金时（即EOSBULL为$5,000/个时），花费50,000美金，申购了10个 EOSBULL （EOS牛证）代币。同日，假设EOS价格上涨了5%，例如从4美金上涨到4.2美金，那么：
EOSBULL的NAV将会增长3 * 5% = 15%，从5,000美金增长至5,750美金。如果用户这个时候选择以新的NAV 5,750美金出售EOSBULL，那用户就可以在他们50,000美金的投入成本的基础上，赚得7,500美金。
由于杠杆代币每日的调仓，其NAV和盈亏会追踪标的每日的总涨跌幅，这可能会偏离其标的的累计总涨跌幅。换句话说，将当日的盈利和亏损纳入仓位计算中，重新调整仓位。
假设上面的用户在净值为5,000美元的情况下购买了10个EOS牛证，那么EOS当天从4美元上涨到4.2美元，用户的净值增加15％，杠杆代币会根据盈利额度进行相应的杠杆头寸加仓。第二天EOS继续上涨至4.5美元时，EOS牛证净值为6,982美元，EOS上涨12.5％，EOS牛证上涨39.6％，上涨率大于普通3倍杠杆（37.5％）。
反之，当EOS从4美元下跌至3.8美元时，EOS牛证净值为4,250美元，下跌了5％，EOS牛证下跌15％，此时杠杆代币会根据亏损额度进行相应的头寸减仓。第二天EOS继续下跌至3.5美元时，EOS牛证净值为3243美元，EOS下跌了12.5％，EOS牛证只下跌了35％，下跌率小于普通3倍杠杆（37.5％）。这样的操作可以使用户在正确判断价格趋势的情况下赚得更多，在错误判断下减少亏损。
5. 仓位调整
由于市场波动以及杠杆代币的申购/赎回等因素，杠杆代币的当前杠杆倍数（CL）可能会偏离其指定的目标杠杆倍数（TL）。如果出现偏离的情况，该杠杆代币在次日会自动进行标的合约的交易，以来调整仓位和实际杠杆倍数，使得其CL与TL相符、一致。
杠杆代币会在每日00：02（UTC）进行定时调仓，以维持其指定的目标杠杆倍数。此外，如果一天内标的币种的涨跌幅达到10%，杠杆代币将会即时作出仓位调整，以回到其指定的目标杠杆倍数。此即时调仓不会取代每日的定时调仓。
调仓时会根据以下公式，购买杠杆代币对应的标的合约数量：
合约数量=（TL-CL）*NAV/标的合约标记价格
6. 清算
杠杆代币的持有者无需为代币背后的标的账户仓位负责，而且杠杆代币的净值不会低于0。代币背后的标的账户会开在FTX上，次账户和其他杠杆或合约账户一样，会遇到需要追加保证金的情况，会面临强平清算。当市场出现大幅波动，并且走向与账户持有仓位相反时，账户部分仓位可能会被清算引擎强平，以避免最终出现负的NAV。
7. 费率
杠杆代币对每次申购/赎回会收取0.10%的手续费以及0.03%每日的仓位管理费。每天，管理费将从代币的NAV中扣除。
8. 杠杆代币的产生与销毁
杠杆代币的产生是作为申购的一部分。每当一个用户存入USDC 或TUSD作为保证金时，会有对等NAV的杠杆代币产生并转入该用户的杠杆代币账户上。类似地，杠杆代币也只会在用户赎回保证金时被销毁。
这意味着未偿付的杠杆代币只会跟着申购及赎回而变化，该杠杆代币的总NAV与其持有的总保证金数量始终相等。
您可以在https://leveragedtokens.com/查询到每个代币的当前的所持押金，及未偿付的代币数量。您也可以在 https://leveragedtokens.com/找到每个代币的ETHERSCAN页面链接。
9. 充/提币
您可以在https://ftx.com/wallet充/提杠杆代币。杠杆代币是ERC20 代币，可以用以太坊地址进行发送。
请注意FTX保留将提币地址加入黑名单或白名单的权利，保留该权利旨积极响应相关法规对于杠杆代币持有者的要求，而非有意限制那些已经通过了AML/KYC 等合法验证的用户。
目前为止，FTX尚未对杠杆代币的提币地址做出限制，即杠杆代币可以被发送到任何一个ERC20地址上。
10. API
杠杆代币API文档请查看此处。
更多信息请关注FTX官网：FTX.COM
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