FTX现货杠杆交易及借贷

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声明:

  1. FTX 代币(简称为FTT)交易不为在美国或其他受禁止司法权区提供。若您位于、注册成立于或以其他方式成立于或是居住于美国,则您不得交易FTT。
  2. FTX交易服务不为在美国或其他受禁止司法权区提供。若您位于、注册成立于或以其他方式成立于或是居住于美国,则您不得在FTX上进行交易。
  3. FTX拥有该产品规则的最终解释权。
  4. FTX拥有修改该产品规则的最终权利。
  5. 以下分析不为预估并有可能忽略某些细节的影响,比如手续费的影响。
  6. 如有任何疑问,请及时与我们联系
  7. 现货杠杆交易存在风险,主要为平仓清算风险。使用该产品前请慎重考虑。

 

一、如何开启现货杠杆交易?

如要开启现货杠杆交易和借贷,请访问设置页面以及借款页面。当您开启现货杠杆交易与借款以后,您的账户会借入任何做空的资产。如果您将该功能关闭,如果账户出现负余额的时候,系统将会对保证金进行转换来补足负余额。

如要开启现货杠杆交易和借贷,请访问设置页面以及贷款页面

 

二、现货杠杆的工作机制

如果您已经开启现货杠杆交易和借贷,您可以通过贷出某种现货来借入另外一种现货;比如您可以贷出$50,000或借入1 BTC。 贷出去的USD会被锁定并有可能会被借给另外一个用户;如果被借给另外一个用户,您将收到相应的借贷利息。同样的,您如果借入1BTC,将需要为借入的那1 BTC支付借贷利息。

目前市场上有多种方式实现现货杠杆交易和借贷。FTX的现货杠杆交易和借贷是业内自动化程度最高的,同时用户仍然拥有现货杠杆交易和借贷的完全控制权。在FTX上实现现货杠杆交易和借贷不需要冗杂的步骤:申请借贷、获得借贷、转移资产、以及开/平杠杆仓位等,整个流程在FTX上直接通过账户净余额实现。

只要您有足够的保证金,您可以直接通过卖出账户中您不拥有的现货来实现借入该现货。

比方说您账户上有$50,000然后没有其它保证金:假如您以$15,000价格在现货市场上卖出1个BTC,您的账户余额将变为:+65,000 USD;-1 BTC。因为您没有BTC所以需要借入BTC才可以卖出。FTX在您卖出的时候就已经自动从借贷市场上帮助您借入了1个BTC。

您也可以对借入的现货进行提币!假如您账户中只有3个BTC,您可以在不拥有ETH的情况下提走比如说1个ETH。FTX会自动帮您借入1个ETH,这样您就能够提币ETH了。

因此用户完全不用去均衡并管理保证金、杠杆仓位、可以提的币、杠杆交易、以及现货交易。只要您的账户有足够的保证金,系统里原有的常规操作(买/卖/提币)在这个有着现货杠杆交易和借贷的环境中仍然能够正常使用。

 

三、什么资产能够被用作借贷?

您可以在借款贷款页面找到可被用作借贷的资产。绝大多数FTX上的现货产品可以借贷。在2020年11月时,可借贷资产为那些在FTX上有现货、永续与季度合约的现货资产(不包括股权通证)。

 

四、如何借入现货呢?

用户的现货杠杆仓位与合约仓位使用混合保证金机制,所以用户无需监测额外的现货杠杆保证金需求。

合约保证金有保证金需求(初始保证金需求决定能够开多大仓位,维持保证金需求决定什么时候开始清算),然后用户的总保证金需要满足这些要求。

现货保证金工作原理类似。现货杠杆的仓位大小为所有现货做空(负数)仓位的的名义价值。比方说如果您有+$65,000;-2 BTC;然后BTC价格为$15,000,那么您的现货杠杆仓位大小就为$30,000 = (2 BTC * $15,000/BTC)。这和持有$30,000合约仓位类似,它同样需要初始保证金来决定可开仓位大小以及维持保证金来防止清算。

通常,如果一个现货通证的保证金权重W,则其初始保证金要求为[(1.1 / W)-1]。因此,例如,如果其保证金权重为1,则其初始保证金要求(IMF)为10%;如果其保证金权重为0.6,则其初始保证金要求(IMF)约为0.83。维持保证金要求为[(1.03 / W)-1]。 (自动平仓保证金要求是维持保证金要求的50%,请注意:如果保证金低于自动平仓保证金要求,仓位不仅会被清算,而且实际上仓位会被流动性联盟BLP接管。)这意味着您可以开立高达10倍杠杆的头寸,并且将如果所有相关通证的保证金权重均为1,您将会在持有仓位的杠杆倍数达到33倍时被清算。

对于大仓位而言:

  • 初始保证金要求=max(1.1/W - 1, IMF 系数 * sqrt(现货借贷仓位大小))
  • 维持保证金要求=max(1.03/W - 1, 0.6 * IMF 系数 * sqrt(现货借贷仓位大小))

注意,除了本身会占有保证金以外,负的现货余额会减少您账户的总保证金余额。您账户的总保证金余额为所有现货的以下汇总:

  1. 如果现货数量为正的话
    • 现货数量 x 现货标记价格 x 清算占比
  2. 如果现货数量为负的话
    • 现货数量 x 现货标记价格

所以如果您有+2 BTC,-1 ETH;BTC价值$15,000;ETH价值$500;BTC作保证金的清算占比为0.975;ETH作保证金的清算占比为0.95;那么您账户的保证金余额为:

  1. BTC:
    • 数量:2
    • 标记价格:$15,000
    • 作保证金的清算占比:0.975
    • 价值:2 x $15,000 x 0.975 = $29,250
  2. ETH: 
    • 数量:-1
    • 标记价格:$500
    • 作保证金的清算占比:在这里不会用到
    • 价值:1 x $500 = -$500
  3. 账户总保证金:
    • $28,750
  4. 保证金需求:
    • 仓位大小:$500
    • 初始保证金需求: (1.1/0.95-1)*500 = $79
    • 维持保证金需求: $42
    • 自动平仓保证金需求:$21

所以做空ETH现货不仅需要保证金,还减少了您账户的总余额(也就是账户总保证金减少了)。

现货杠杆仓位对保证金的需求和合约仓位保证金需求一样!假设您有如下仓位:+2 BTC,-1 ETH, -3 BTC-PERP(做空)

  • BTC:
    • 数量:2
    • 标记价格:$15,000
    • 作保证金的清算占比:0.975
    • 价值:2 x $15,000 x 0.975 = $29,250
  • ETH: 
    • 数量:-1
    • 标记价格:$500
    • 作保证金的清算占比:在这里不会用到
    • 价值:-1 x $500 = -$500
  • BTC-PERP
    • 数量:-3 (做空)
    • 标记价格:$15,000
    • 作保证金的清算占比:在这里不会用到
    • 初始保证金率要求:5%
  • 账户总保证金:
    • $28,750
  • 保证金要求:
    • 总仓位大小:$500+$45,000
    •  初始保证金要求:
      • ETH仓位: (1.1/0.95-1)* $500 = $79
      • BTC-PERP仓位: 5% x $45,000 = $2,250
      • 总计: $79 +$2,250=$2,329
    • 维持保证金要求:
      • ETH仓位:(1.03/0.95-1)*500≈42
      • BTC-PERP永续: 3% * $45,000 = $1,350
      • 总计: $42 + $1,350 = $1,392

 

五、股权通证

股权通证的借贷以及杠杆交易与其他产品类似,但是股权通证作保证金的初始保证金系数是20%(正常初始保证金的2倍)。如果是借入股权通证,可使用的最大杠杆倍数为5倍。

 

六、利率

每小时,借贷人需要向放贷人支付利息,支付细节如下:

  1. 放贷人需要明确一个最小的每小时借贷利率。
  2. 从开始计算利息的那个小时起,平台会计算对于每个币种,所有用户总的借入需求量。
  3. 平台会组织竞价拍卖:平台会筛选利率,选出满足借入方数量需求的最低利率。借贷利率设置为边际(最贵的)贷款所要求的的最低利率。举个例子:
    • 小A想要借入2个BTC,小B想借入3个BTC,小C想以最低0.01%的利率贷出1个BTC,小D想以最低0.03%的利率贷出10个BTC。
    • 此时,借贷的总需求是5个BTC,贷出方是小C的1个BTC和小D的4个BTC,其中小D提供的贷款即边际(最贵的)贷款,其最低利率是0.03%。
    • 所以这5个BTC的贷款(包括小C的贷出的1个BTC)都将以0.03%的利率贷出。
  4. FTX 向借款人收取额外费用;对于借款人来说,这部分额外费用已经包含在他们看到的利率中。这部分费用的详细计算公式,请参见下文。
  5. 放贷人是按照日利率来报价的,例如0.05%/天;根据【日利率/24】得出的每小时利率,借款人需按每小时支付利息。

用户可以点击此处实时查看市场提供的借贷利率,其中:

  1. 这个页面上的所有利率有效时间都是1小时,系统会每小时重新筛选最优利率。
  2. 针对同一币种,所有借款人按照相同的利率,每小时支付利息;所有实际贷出了款项的放贷人,会以借款人同样的利率,每小时收到利息。
  3. 如果您不是在一小时开始时发起了一个借贷,而是在一小时中间创建了一个借贷,你最后需要在利率竞价时支付那一小时的利息。
  4. 请注意,不管您的借贷是否在FTX账户中,是否被提取,是否正在被提取中,是否被做空出售等,您仍需对这部分借贷支付利息。

 

七、当前委托

请注意,如果用户发布了一个卖出现货1 BTC/USD的委托,但实际账户里的BTC小于1,系统会默认发起一个借贷,用户开始支付利息,即使这个现货委托(卖出1BTC/USD)还未成交。因为这个当前委托随时可能成交。

另外,如果借贷部分委托未超过30万美元,在当前委托成交前,针对这部分的借贷,系统是不会收取利息的。

 

八、贷出

如需将资产贷出,您需要提交想要贷出的资产数额,以及您想对贷出资产收取的最低利率。如果您的资产成功贷出(也就是说您收取的利率低于边际利率),那么您将每小时在您贷出的资产上收取该边际利率。如果没有对贷出资产的利率等参数进行修改,那么系统会每小时默认使用同样的借贷参数。

贷出的资产相当于被锁定了,不能够被提取、出售、用作保证金、或是质押等。然而,他们可以被用作维持保证金来防止清算。

如果用户选择终止贷出资产,之前贷出的资产会在当前这1小时后停止收取利息,并在6小时内完成解锁。如果用户提供了资产并想贷出贷款,由于市场借款需求没有那么多,用户的资产又因为报的最小利率没有优势,贷款没有被贷出去,用户可以自由支配自己这些资产,并且可以随时撤销提供贷款的请求。

用户可以前往ftx.com/spot-margin/lending管理自己的贷出资产。

 

九、现货杠杆交易的费率

针对所有借贷,作为现货杠杆借贷的手续费,FTX将从借贷利息中收取(基准为20%),除此之外,除了FTX标准交易手续费外,不会有任何其他手续费。贷款的净手续费已经从利息中扣除(所以贷款人和放贷人看到的利率会有点微小的不同)。

借款利率详细计算方式:

借款利率 = (贷款利率) * (1 + 借款人的现货借贷利率)

借款人的现货借贷利率 = 500 * 借款人的吃单费率

请注意:如果资金是从帐户中借入和提出的,则下一小时的预期借入利率将应用于提出的资金

 

十、文档参考说明

本文概述了FTX现货杠杆借贷系统的基础框架。本文不是唯一的相关参考,并且可能被其他参考有重合的地方。在某些情况下,可能会要求符合要求的各方签署其他文件,包括但不限于FTX机构客户借贷条款和LOC协议。FTX始终保留对其产品的最终解释权。

 

十一、风控说明

对于任何用户而言,FTX的风险引擎将尝试在用户净帐户余额变成负值前,对其仓位进行清算;使用现货杠杆借贷功能,与合约一样,会使您面临清算风险。通常,FTX及其风险保证金将尝试保护其他用户免受其他破产账户导致的分摊风险。

针对流动性差的币种,FTX可能会对其大仓位施加保证金仓位限制或减少其可用保证金。

 

感谢您对FTX的支持!

 

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